El Banco Central apuesta a nuevo ingreso de divisas
NewsITe
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) espera que en los próximos meses ingresen alrededor de US$ 3.600 millones provenientes de emisiones de deuda realizadas por empresas argentinas en los mercados internacionales. Esos fondos se canalizarán a través del mercado local y permitirán reforzar el nivel de reservas de la autoridad monetaria en una etapa clave del proceso de normalización financiera.
La estimación fue revelada por el vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, durante un encuentro con inversores organizado por el banco BBVA en Londres. El funcionario detalló que, desde octubre, las compañías locales colocaron aproximadamente US$ 6.400 millones en deuda internacional y que una parte relevante de ese monto aún no se volcó al mercado de cambios argentino, lo que abre una expectativa de mayor oferta de divisas en el corto y mediano plazo.
Werning enmarcó estas operaciones dentro de un cambio de escenario que, según afirmó, se consolidó luego de las elecciones legislativas de octubre. A partir de ese resultado, indicó, se produjo un quiebre en el comportamiento de los ahorristas: la demanda privada de dólares billete se desplomó y comenzaron a desarmarse las posiciones de cobertura cambiaria que se habían acumulado en los meses previos.
Menor demanda de dólar ahorro y efecto en reservas
De acuerdo con los datos presentados por el vicepresidente del BCRA, entre abril y las elecciones de octubre la compra de dólares por parte de particulares promedió unos US$ 2.500 millones mensuales. En noviembre y diciembre ese volumen cayó de manera marcada, con un promedio cercano a los US$ 600 millones por mes, pese a cierto repunte estacional hacia fin de año.
Esa menor dolarización de carteras dio margen al Banco Central para recomponer reservas en el arranque del año, al tiempo que acompañó el proceso de normalización financiera que la entidad busca consolidar. Werning remarcó además que buena parte de los dólares adquiridos por el público queda depositada en el sistema financiero local, lo que atenúa el impacto sobre la disponibilidad de divisas.
Emisión corporativa y perspectivas de oferta de divisas
En su exposición titulada “La normalización financiera post electoral allana el camino para reformas, remonetización y compras de reservas”, Werning subrayó que la emisión de deuda corporativa en dólares se aceleró luego de los comicios. Sin embargo, puntualizó que la oferta efectiva de esas divisas en el mercado local se viene dando con cierto rezago, por lo que aún resta un flujo significativo por ingresar.
- US$ 6.400 millones: monto total emitido por empresas desde octubre.
- US$ 3.600 millones: fondos que todavía podrían ingresar al país.
- Refuerzo de reservas: principal destino de esos dólares, según el BCRA.
El funcionario sostuvo que, a medida que las compañías vayan convirtiendo esos recursos en pesos para financiar sus necesidades locales, debería observarse un aumento en la oferta de divisas en el mercado cambiario, contribuyendo a estabilizar la plaza y a sostener la acumulación de reservas internacionales.
Inflación: impacto de tarifas y carne
Werning también se refirió a la dinámica de precios. Recordó que en diciembre se verificó una aceleración inflacionaria asociada principalmente a dos rubros: tarifas de servicios y carne, ambos con un alto componente estacional. Esa suba llevó al Índice de Precios al Consumidor (IPC) a un 2,8% mensual.
No obstante, el vicepresidente del Central señaló que, al aislar el efecto de esos componentes, la inflación subyacente se ubicaría en torno al 2% mensual. Según su visión, en enero el proceso inflacionario habría comenzado a moderarse, aunque evitó dar una proyección puntual de índice para no adelantar definiciones oficiales.
“Después de las elecciones, la demanda de dólares privada colapsó y la cobertura cambiaria empezó a desarmarse rápidamente”, indicó Werning ante los inversores en Londres.
Con este diagnóstico, el Banco Central busca mostrar a los mercados externos una combinación de menor demanda de dólares por parte del sector privado, recuperación gradual de reservas y un frente inflacionario que, si bien continúa bajo observación, mostraría indicios de desaceleración tras el salto de fin de año.
