Moody’s pone bajo la lupa el impacto inmediato de los cambios
NewsITe
La calificadora de riesgo Moody’s advirtió que los beneficios de la reforma laboral recientemente aprobada en la Argentina serán acotados en el corto plazo y que su impacto se materializará de manera gradual y desigual entre los distintos sectores de la economía. La agencia también puso el foco en el rol que tendrá la Justicia laboral y en los eventuales conflictos que puedan surgir durante la implementación.
En un comunicado difundido a inversores, la firma señaló que, si bien la reforma apunta a reducir la litigiosidad, bajar costos y promover la formalización del empleo, “los beneficios económicos y crediticios a corto plazo serán limitados” debido a un escenario de fuertes desafíos sociales y legales, entre ellos la resistencia sindical, los riesgos de juicios laborales y las dificultades prácticas para aplicar las nuevas normas.
Moody’s destacó que el alcance real del cambio dependerá de la capacidad del Gobierno para sostener políticamente la reforma, diseñar regulaciones complementarias claras y lograr que los tribunales unifiquen criterios en la interpretación de los nuevos artículos. En este sentido, la agencia subrayó que la reacción del Poder Judicial será clave para determinar si se reducen efectivamente los costos asociados a la conflictividad laboral.
Debilidades estructurales y mercado de trabajo informal
La calificadora recordó que el mercado laboral argentino arrastra “debilidades estructurales de larga data”, entre ellas un elevado nivel de informalidad que afecta con fuerza a las pequeñas y medianas empresas. Esa porción de la economía que opera fuera de la regulación formal limita el aumento de la productividad, achica la base imponible y reduce la efectividad del sistema de seguridad social.
De acuerdo con el análisis de Moody’s, la reforma apunta justamente a generar incentivos para que más trabajadores y empleadores ingresen al circuito registrado. Una mayor formalización, indicó, podría fortalecer la recaudación tributaria y mejorar los ingresos de los distintos niveles del Estado, en particular de las provincias con índices más altos de empleo informal.
Impacto fiscal y creación del Fondo de Asistencia Laboral
Entre los cambios analizados, Moody’s calculó que las contribuciones a la seguridad social caerán entre 0,3% y 0,4% del Producto Bruto Interno (PBI). Esto se explica porque una parte de los aportes patronales que antes se destinaban a la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES) ahora financiará el nuevo Fondo de Asistencia Laboral (FAL), creado para atender contingencias vinculadas al empleo.
Para la agencia, el rediseño de los flujos de recursos implica un desafío para las cuentas públicas en el corto plazo, pero podría compensarse gradualmente si la formalización del mercado de trabajo se acelera y amplía la base de contribuyentes. En ese escenario, el impacto fiscal negativo inicial se vería morigerado por una mayor recaudación futura, tanto a nivel nacional como provincial.
Perspectivas y riesgos para la economía argentina
- Beneficios económicos y crediticios que llegarían de manera paulatina.
- Alta dependencia de la estabilidad macroeconómica y del clima político.
- Riesgos derivados de eventuales fallos judiciales adversos.
- Importancia de la coordinación entre Nación y provincias.
“En última instancia, los beneficios crediticios duraderos dependerán de un impulso político sostenido, la efectividad de las regulaciones secundarias y la interpretación judicial, así como de la capacidad del gobierno para gestionar los riesgos sociales y legales durante la implementación”, advirtió Moody’s.
En su evaluación general, la calificadora consideró positiva la aprobación de la reforma laboral, pero remarcó que su éxito estará atado a la dinámica económica de los próximos años y a la forma en que se canalicen los conflictos que puedan surgir. En un contexto de alta inflación, caída del salario real y tensiones sociales, el Gobierno deberá mostrar capacidad de diálogo y de gestión para que los cambios normativos se traduzcan en mejoras concretas de empleo, inversión y crecimiento sustentable.
