Lucas Llach anticipó que el lunes podría anunciarse un nuevo esquema cambiario, tras el acuerdo técnico alcanzado con el FMI.
El Fondo Monetario Internacional confirmó un acuerdo técnico con el Gobierno por u$s20.000 millones. Sin embargo, no reveló detalles del nuevo programa.
La letra chica se conocerá recién cuando el Directorio Ejecutivo apruebe el entendimiento. Mientras tanto, crece la expectativa sobre el futuro del tipo de cambio.
El mercado ya descuenta que el esquema actual tiene los días contados. Las presiones del Fondo y las señales oficiales apuntan a una inminente transición.
El ministro Luis Caputo adelantó semanas atrás que se evalúa un nuevo esquema. No brindó precisiones por la confidencialidad de las negociaciones.
En las últimas semanas, inversores cerraron posiciones de carry trade. También aumentó la cobertura ante una posible devaluación a través de futuros y bonos dólar linked.
La brecha cambiaria se expandió y llegó a rozar el 28%. Solo aflojó parcialmente tras una mejora global impulsada por anuncios de Donald Trump.
Cuánto dinero llegará y qué pasará con el tipo de cambio
El acuerdo promete u$s20.000 millones, pero los fondos netos serían mucho menores. Parte del dinero se destinará a pagar vencimientos con el propio Fondo.
Portfolio Personal Inversiones estima que, descontando pagos hasta 2029, quedarían u$s5.600 millones de libre disponibilidad. La cifra genera debate entre analistas.
La economista Lorena Giorgio advierte que el programa no implica un desembolso inmediato total. Calcula que el refuerzo real rondaría los u$s5.000 millones.
El esquema cambiario es otro eje sin definiciones. Podría mantenerse el crawling peg o avanzar hacia bandas de flotación. También se analiza eliminar el dólar blend.
Desde Adcap remarcan la falta de claridad sobre el rumbo del tipo de cambio. La duda persiste sobre si se mantendrán las microdevaluaciones o habrá cambios bruscos.
Según UBS, el acuerdo es una hoja de ruta para eliminar el cepo. El objetivo es migrar gradualmente hacia un sistema más flexible, con flotación administrada.
El presidente Milei respaldó en reiteradas ocasiones este modelo. No obstante, persisten dudas sobre los tiempos y el impacto en precios y reservas.
El Banco Provincia advierte que los fondos apenas alcanzarían para cubrir vencimientos en el corto plazo. A largo plazo, los desafíos estructurales siguen vigentes.
El economista Miguel Kiguel pidió mayor claridad sobre el primer desembolso. Georgieva consideró razonable un envío inicial del 40%, pero el Gobierno quiere más.
Lucas Llach, asesor de Sturzenegger, anticipó novedades el lunes. Cree que, si todo avanza bien, podría anunciarse un nuevo esquema cambiario ese mismo día.
*Con información de Ámbito y Noticias Argentinas
