Goldman Sachs enfría el optimismo sobre el rebote argentino
NewsITe
Goldman Sachs, uno de los bancos de inversión más influyentes de Wall Street, recortó sus proyecciones de crecimiento para la Argentina y puso el foco en el desafío político que implicarán las elecciones presidenciales de 2027, donde podría dirimirse una eventual reelección de Javier Milei.
En su último informe sobre América Latina, la entidad estadounidense ajustó a la baja su estimación para el Producto Interno Bruto (PIB) argentino de 2026: el crecimiento esperado pasó de 3% a 2,7%, a partir de una contracción de la actividad prevista para el segundo semestre del año. Según el banco, la economía local “se está expandiendo a un ritmo moderado”, tras un primer trimestre con un avance de 0,7%.
La lectura de Goldman Sachs se da en un contexto de fuerte reconfiguración del programa económico, con eje en el equilibrio fiscal, la liberalización de precios y la recomposición de reservas. Para la entidad, si bien el rumbo macroeconómico sigue la dirección correcta, el margen para cometer errores es “estrecho”, debido a las tensiones sociales y a la necesidad de sostener apoyos políticos en el Congreso y en la calle.
Desinflación en marcha, pero con niveles aún elevados
El informe también se detiene en la dinámica de precios. El banco reconoce que el proceso de desinflación “ya comenzó a consolidarse”, luego de que el último dato oficial quebrara en junio la barrera del 2% mensual. Se trata de un hito relevante tras los picos de inflación registrados a fines de 2023 y principios de 2024.
No obstante, la entidad advierte que la inflación interanual continúa en niveles altos: en el sexto mes del año se ubicó en torno al 33,5%. Hacia adelante, Goldman Sachs proyecta que la suba de precios seguirá cediendo y que la inflación anual podría cerrar por debajo del 30%, alrededor del 29%, siempre y cuando se mantenga la disciplina fiscal y no se registren sobresaltos cambiarios.
Elecciones 2027 y chances de reelección de Milei
El escenario político aparece como una variable central en el análisis de la entidad estadounidense. “Seguimos considerando que la Argentina está en el camino correcto en términos de política macroeconómica, pero el margen para el error es estrecho”, señala el documento, en alusión a los desafíos políticos y sociales que deberá enfrentar el Gobierno de acá a 2027.
Respecto a una posible reelección de Javier Milei, el banco plantea que las probabilidades de continuidad en el poder aumentarán a medida que la recuperación económica se consolide, en particular si se verifica una mejora real de los salarios, una baja sostenida de la inflación y una reactivación más visible del nivel de actividad.
- Rebaja en la proyección de crecimiento del PIB de 3% a 2,7% para 2026.
- Reconocimiento del proceso de desinflación, con inflación anual todavía en torno al 33,5%.
- Proyección de inflación por debajo del 30% hacia fin de año, alrededor del 29%.
- Énfasis en los riesgos políticos y sociales de cara a las elecciones de 2027.
“La Argentina está en el camino correcto en términos de política macroeconómica, pero el margen para el error es estrecho”, advirtió Goldman Sachs en su informe.
De cara al mediano plazo, el diagnóstico de Goldman Sachs combina una visión relativamente favorable sobre la dirección de la política económica con una advertencia clara sobre la necesidad de sostener la gobernabilidad. El resultado de la elección de 2027, con Milei como posible candidato a la reelección, quedará atado a cómo se sienta en la calle la prometida recuperación.
