Fuerte demanda por el Bonar 2028 y colocación acotada del Gobierno
NewsITe
La Secretaría de Finanzas de la Nación informó que en la segunda vuelta de la licitación de los Bonos del Tesoro Nacional en dólares estadounidenses 6% con vencimiento en octubre de 2028 (Bonar 2028, código AO28), el Gobierno decidió adjudicar un valor efectivo de USD 97 millones, pese a que la demanda del mercado fue ampliamente superior.
Según los datos oficiales, se presentaron 325 ofertas por un Valor Nominal Ofertado (VNO) de USD 691 millones, que equivalen a unos USD 668 millones de valor efectivo. No obstante, el equipo económico optó por una estrategia de prudencia y aceptó solo una fracción de lo ofrecido para evitar convalidar tasas más altas y encarecer el costo del financiamiento en moneda extranjera.
Frente al fuerte apetito de los inversores, el Ministerio de Economía resolvió adjudicar únicamente USD 100 millones de Valor Nominal, lo que se traduce en los mencionados USD 97 millones de valor efectivo. Esta decisión se enmarca en la hoja de ruta de la política de deuda, que busca obtener divisas sin generar señales de presión adicional sobre el riesgo país ni sobre la estructura de tasas en dólares.
Prorrateo elevado por la sobreoferta del mercado
Debido a que el monto ofrecido superó con creces el cupo dispuesto por el Palacio de Hacienda, la Secretaría de Finanzas implementó un mecanismo de asignación muy restrictivo. El informe oficial detalla que se aplicó un factor de prorrateo del 14,47% sobre el total de las ofertas que se cursaron al precio definido, lo que implicó que cada participante recibiera solo una pequeña porción de lo solicitado.
En términos operativos, esto significa que los fondos interesados en el AO28 debieron aceptar una asignación reducida, en un contexto donde los activos en dólares emitidos por el Tesoro argentino continúan generando interés como alternativa de cobertura y rendimiento dentro del mercado local.
Condiciones financieras y stock total del Bonar 2028
La reapertura del Bonar 2028 se concretó bajo parámetros financieros ya establecidos para este título:
- Precio de corte: USD 967 por cada USD 1.000 de Valor Nominal.
- Tasa Nominal Anual (TNA): 7,56%.
- Tasa Interna de Retorno Efectiva Anual (TIREA): 7,83% para los inversores.
Con esta operación, el Valor Nominal total en circulación del AO28 alcanzó los USD 2.000 millones, consolidando al Bonar 2028 como uno de los instrumentos centrales dentro del programa de financiamiento en dólares del Tesoro. La nueva colocación permite al Ejecutivo captar divisas frescas en el mercado doméstico, a la vez que procura mantener a raya las tasas de interés de cara a los próximos vencimientos del cronograma de deuda.
Desde el Palacio de Hacienda remarcan que la prioridad es sostener un perfil de deuda sostenible, administrando cuidadosamente los montos y las tasas de cada licitación en dólares.
En este escenario, la licitación del Bonar 2028 se inscribe como una señal de disciplina en la política de endeudamiento: el Gobierno aprovecha la demanda del mercado, pero sin resignar el objetivo de preservar la estabilidad financiera en el tramo previo a nuevos compromisos de pago.
