El EMAE retrocedió 2,9% frente a junio y también mostró una baja interanual del 1,4%. Comercio e industria estuvieron entre los sectores que más incidieron en la caída respecto de julio de 2025.
La actividad económica cayó 2,9% en julio respecto de junio y registró el mayor retroceso mensual en más de seis años, de acuerdo con el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) difundido este jueves por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). En la comparación interanual, el indicador también mostró una baja del 1,4%.
El descenso mensual de julio fue el más pronunciado desde abril de 2020, cuando las restricciones y el cierre de actividades por la pandemia provocaron una contracción del 15,8%. Además, el resultado superó las proyecciones privadas, que habían anticipado una caída cercana al 0,8% respecto de junio.
El dato también marcó un cambio frente al comportamiento del mes anterior. En junio, la actividad económica había crecido 0,8% mensual y 2,7% en la comparación interanual.
Comercio e industria, entre los sectores con mayores caídas
Ocho de los 15 sectores que integran el EMAE registraron bajas interanuales durante julio. Entre ellos, Comercio mayorista, minorista y reparaciones retrocedió 5,1%, mientras que la Industria manufacturera cayó 4,6%.
Ambas actividades tuvieron una incidencia significativa sobre el resultado general: en conjunto, le restaron 1,3 puntos porcentuales a la variación interanual del EMAE.
En sentido contrario, siete sectores mostraron incrementos frente a julio del año pasado. Pesca encabezó las subas con un avance del 424,5%, seguida por Explotación de minas y canteras, que creció 8,4%.
Agricultura, ganadería, caza y silvicultura también registró una mejora interanual, en este caso del 0,7%. La suma de estos tres sectores aportó un punto porcentual a la variación interanual de la actividad económica.
Un año con avances y retrocesos
La evolución mensual de la actividad mostró resultados alternados durante la primera mitad de 2026. El EMAE avanzó 0,3% en enero, 2,6% en marzo y 0,8% en junio, mientras que retrocedió 2,5% en febrero, 1,6% en abril y 0,6% en mayo.
A ese comportamiento se sumó ahora la caída del 2,9% registrada en julio, que se convirtió en el retroceso mensual más pronunciado del período analizado.
Los datos del Producto Interno Bruto (PIB) también reflejaron diferencias entre los primeros dos trimestres del año. El PIB desestacionalizado creció 0,7% durante el primer trimestre de 2026 frente a los últimos tres meses de 2025, pero cayó 0,6% en el segundo trimestre respecto del período enero-marzo.
De registrarse otro trimestre consecutivo con una variación negativa, la economía ingresaría en recesión técnica.
Qué proyectan para el resto de 2026
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central prevé una recuperación de la actividad del 1,1% durante el tercer trimestre y del 1,3% en los últimos tres meses del año.
Las consultoras relevadas por el BCRA también proyectan que 2026 finalizará con una expansión del PIB del 2,1%. La estimación se encuentra por debajo del 3,5% que esas mismas proyecciones contemplaban a comienzos del año.
Por su parte, el Gobierno incluyó una previsión diferente en el proyecto de Presupuesto 2027 presentado la semana pasada ante el Congreso. El equipo económico proyectó un crecimiento del PIB del 3% para 2026 y del 4% para 2027, mientras que las consultoras consideran demasiado optimista la estimación oficial.
