Semana de definiciones para la inflación, la deuda y el dólar
NewsITe
El Gobierno nacional afronta en los próximos días una agenda económica cargada de definiciones, con el dato oficial de inflación de febrero, una nueva licitación de deuda del Tesoro y la evolución del dólar en el centro de las miradas de los mercados y de los hogares. A esto se suma la difusión de indicadores clave del INDEC y el inicio de Expoagro 2026 en San Nicolás, que marcará el pulso del sector agroindustrial.
Tras cinco meses consecutivos de subas, los analistas privados proyectan para febrero una inflación que se ubicaría entre el 2,5% y el 3%. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central ajustó sus previsiones y estimó una variación de precios del 2,7% para el mes, con una inflación núcleo del 2,5%. Para todo 2026, el relevamiento anticipa un alza anual en torno al 26,1%.
Desde el Ministerio de Economía, Luis Caputo mantiene el objetivo de que el índice mensual pueda perforar el 1% hacia agosto. Sin embargo, distintos economistas ponen en duda ese escenario. El consultor Martín Kalos advirtió que “no es posible lo que plantea Caputo” y cuestionó lo que definió como un discurso “exitista” del Poder Ejecutivo. A su criterio, el oficialismo ya agotó las dos principales anclas utilizadas entre 2024 y la primera mitad de 2025 para frenar los precios: el tipo de cambio y los salarios.
En la misma línea, el economista de Libertad y Progreso Iván Cachanovsky prevé una desaceleración, aunque más gradual. Según sus estimaciones, la inflación podría ubicarse cerca del 20% anual en diciembre, lo que implicaría registros mensuales “que empiecen con 1” recién hacia agosto o septiembre, lejos del escenario de inflación casi nula al que aspira el Gobierno.
Datos preliminares y foco en la inflación regional
Entre los relevamientos privados, el IPC Online de Bahía Blanca registró para febrero una inflación del 2,31%, con un acumulado del 4,21% en el primer bimestre del año y una variación interanual del 28,78%. El principal motor de la suba mensual fue el rubro Vivienda y servicios básicos, que trepó 4,21%, impulsado sobre todo por el aumento de 12,64% en combustibles para el hogar.
El indicador bahiense mostró así una aceleración frente al 1,9% de enero, aunque se ubicaría por debajo del dato nacional que difundirá el INDEC. En ese sentido, respalda parcialmente las expectativas oficiales de una inflación algo menor a la del primer mes del año, pero todavía lejos de los niveles de estabilidad que busca el equipo económico.
Licitación del Tesoro y estrategia con la deuda
En paralelo al frente inflacionario, el Ejecutivo se prepara para la primera licitación de letras y bonos del Tesoro correspondiente a marzo. De acuerdo con el cronograma oficial, el menú de instrumentos se dará a conocer el martes 10, mientras que los resultados se informarán el jueves 12. Será un nuevo test para medir el apetito de los inversores por la deuda en pesos y en moneda extranjera.
En la licitación anterior, el Gobierno optó por no renovar la totalidad de los vencimientos y liberó pesos al mercado, con el fin declarado de aliviar la presión sobre las tasas de interés y apuntalar la actividad económica. A la vez, la Secretaría de Finanzas emitió un nuevo bono en dólares para cubrir compromisos de julio y logró captar US$ 150 millones, a una tasa del 5,89%, por debajo del 6% previsto inicialmente.
Lo que viene del INDEC: canastas y capacidad instalada
Además del Índice de Precios al Consumidor, el INDEC publicará en los próximos días una batería de indicadores coyunturales. Entre ellos se destacan la Canasta Básica Alimentaria (CBA) y la Canasta Básica Total (CBT) de febrero, que permiten medir la evolución de la línea de indigencia y pobreza, y el uso de la capacidad instalada de la industria correspondiente a enero, en un contexto de nueva retracción del sector fabril.
- Servicios públicos (diciembre 2025).
- Accesos a internet (cuarto trimestre 2025).
- Inflación de febrero.
- Canastas básicas alimentaria y total de febrero.
- Uso de la capacidad instalada de enero.
Estos datos brindarán una radiografía más completa de la situación social y productiva, y serán observados de cerca por empresarios, sindicatos y opositores, que ya anticipan pedidos de recomposición salarial y medidas de alivio para los sectores más golpeados.
Compras del BCRA y suba del dólar
En el frente cambiario, el Banco Central encadenó 43 ruedas consecutivas con saldo comprador en el Mercado Libre de Cambios. Solo en la primera semana de marzo adquirió US$ 291 millones, lo que llevó las reservas internacionales hasta los US$ 46.004 millones. Desde el 5 de enero, la autoridad monetaria ya sumó US$ 3.003 millones, con compras por US$ 1.134 millones en enero, US$ 1.555 millones en febrero y US$ 291 millones en lo que va de marzo, superando el 30% de la meta anual acordada.
En simultáneo, las cotizaciones del dólar volvieron a mostrar tensión y el billete se consolidó por encima de los $1.400 en el segmento informal. Al cierre de la semana, las referencias eran las siguientes:
- Dólar blue: compra $1.395 / venta $1.415.
- Dólar oficial: compra $1.385 / venta $1.435.
- Dólar mayorista: compra $1.407 / venta $1.416.
- Dólar MEP: compra $1.435,5 / venta $1.439,5.
- Dólar contado con liquidación (CCL): compra $1.475,7 / venta $1.478,7.
- Dólar tarjeta: venta $1.865,5.
La combinación de inflación todavía elevada, necesidad de financiamiento en los mercados y un dólar en alza configura una semana clave para la estrategia económica del Gobierno.
Expoagro 2026: el campo llega a San Nicolás
En medio de este escenario, el próximo martes 10 de marzo comenzará en San Nicolás de los Arroyos la 20ª edición de Expoagro 2026, bajo el patrocinio de YPF Agro. El evento, considerado el encuentro agroindustrial más importante de la región, se extenderá hasta el 13 de marzo en el predio ferial y autódromo de la ciudad.
Para celebrar sus dos décadas, la muestra alcanzó un nuevo récord: todos los espacios fueron reservados con anticipación, con más de 700 expositores y alrededor de 100 empresas que se suman o regresan al evento. Se esperan demostraciones a campo abierto, lanzamientos de maquinaria y tecnología, rondas de negocios y una intensa agenda de conferencias sobre productividad, financiamiento y perspectivas climáticas.
El desempeño del sector agropecuario, clave para la generación de divisas y la recaudación fiscal, será seguido con atención por el Gobierno en un año en el que la economía busca consolidar una senda de menor inflación sin resignar actividad ni empleo.
