Consultoras prevén mayor inflación por impacto del conflicto bélico
El dato oficial de inflación de marzo llega en un contexto internacional complejo, marcado por la escalada del conflicto en Medio Oriente, que ya empieza a sentirse en los precios internos. De acuerdo con las principales consultoras privadas, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) habría cerrado el mes en torno al 3%, por encima del 2,9% registrado en febrero, lo que complica el objetivo del Gobierno de sostener la desaceleración inflacionaria prevista en el Presupuesto.
Con una inflación trimestral que se ubicaría cerca del 9%, el margen para cumplir la meta anual del 10% luce cada vez más acotado. La consultora Libertad y Progreso estimó un alza de 2,9% en marzo, lo que lleva el acumulado del primer trimestre al 8,9%, y una variación interanual de 31,9%. El principal motor de la suba fue el rubro Transporte, que solo en la última semana del mes trepó 6% y aportó 0,7 puntos porcentuales al índice general.
El traslado a precios de los aumentos de combustibles se convierte en el principal foco de preocupación de cara a abril. “El riesgo central pasa por la velocidad con que el shock en combustibles se traslade al resto de la canasta vía costos de transporte”, advirtió Julián Neufeld, economista de Libertad y Progreso, al señalar que la dinámica internacional del petróleo, afectada por la guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán, ya se refleja en el mercado local.
Otras consultoras coinciden en el diagnóstico. Analytica calculó una inflación del 3% para marzo, con un avance moderado de Alimentos, que habría subido 0,3% en la última semana, en línea con las estimaciones de Eco Go. Esta última marcó que el inicio del ciclo lectivo y la actualización de servicios regulados dejaron un “piso alto” para el índice general, a partir de un fuerte aumento en Educación, del 12%, y presiones adicionales en tarifas y combustibles.
Educación, regulados y alimentos, los rubros que más empujan
Desde la consultora Equilibra proyectaron una inflación del 3,3% en marzo, liderada por los precios Regulados, que avanzarían 5,1%, y por Alimentos y bebidas no estacionales, con una suba estimada del 4,2%. En este caso, el incremento de naftas, carnes y tabaco explica buena parte del salto. “El shock internacional en combustibles explica la totalidad de la aceleración contra febrero, de 0,4 puntos porcentuales de inflación”, detallaron en su informe.
En la misma línea, Econoviews ubicó la inflación por encima del consenso, con una previsión de 3,4% para marzo, apoyada también en el alza de tarifas y el impacto pleno del conflicto bélico en los precios energéticos. Los analistas destacan que el encarecimiento del petróleo y de los combustibles derivados, sumado a la corrección de precios relativos internos, compone un escenario de mayor tensión para los próximos meses.
La Ciudad de Buenos Aires funciona como anticipo de lo que podría mostrar el dato nacional. Según el Instituto de Estadística y Censos porteño (IDECBA), la inflación en el distrito se aceleró a 3% en marzo, 0,4 puntos por encima de febrero. El rubro Educación, impulsado por el inicio de clases, y los incrementos en combustibles explican gran parte de la suba.
Agenda económica cargada y expectativa por el dato del INDEC
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) dará a conocer el próximo martes a las 16 el IPC de marzo, junto con una batería de indicadores clave: la actualización de las canastas básicas total y alimentaria (CBT y CBA), la inflación mayorista, el índice de salarios y la evolución del costo de la construcción, entre otros. Estos datos resultarán fundamentales para medir el poder adquisitivo y la presión sobre los niveles de pobreza e indigencia.
- Patentamientos del primer trimestre de 2026.
- Informalidad laboral del cuarto trimestre de 2025.
- Índice de Precios al Consumidor de marzo.
- Canastas básicas de marzo y canasta de crianza.
- Generación del ingreso del cuarto trimestre de 2025.
- Precios mayoristas y costo de la construcción de marzo.
- Salarios y uso de capacidad instalada de febrero.
En paralelo, la semana estará marcada por la agenda internacional del equipo económico. El ministro de Economía, Luis Caputo, viajará a Estados Unidos para participar de las Reuniones de Primavera del Fondo Monetario Internacional (FMI). Allí buscará avanzar en la revisión del programa vigente y en la negociación de un desembolso clave de US$ 1.000 millones, en un contexto en el que la credibilidad de la política antiinflacionaria se vuelve central para anclar expectativas.
Antes de partir, Caputo participará de una jornada de negocios organizada por la AmCham, la Cámara de Comercio de los Estados Unidos en la Argentina, donde se espera que detalle la hoja de ruta fiscal y monetaria del Gobierno ante referentes del sector privado. Además, la Secretaría de Finanzas encarará una nueva licitación de deuda para renovar vencimientos: las ofertas se recibirán el lunes y el resultado se conocerá el miércoles. En la última operación, el Ejecutivo logró un rollover del 138,52%, al renovar $11,04 billones sobre un total de $12,53 billones.
Con una inflación que vuelve a moverse al alza y un contexto internacional adverso, el Gobierno enfrenta el desafío de sostener el proceso de desinflación sin frenar la actividad ni deteriorar aún más los ingresos reales.
El dato de marzo será, así, una prueba clave para medir el impacto del conflicto en Medio Oriente sobre la economía local y para determinar cuán lejos o cerca está el oficialismo de su meta inflacionaria anual.
