Gopinath urge a la Argentina a reforzar su escudo cambiario
NewsITe
La economista Gita Gopinath, ex subdirectora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI) y hoy académica en la Universidad de Harvard, volvió a poner el foco sobre la fragilidad cambiaria de la Argentina. En una entrevista con el economista estadounidense Tyler Cowen, sostuvo que el país debe acelerar la acumulación de reservas internacionales y permitir una mayor depreciación del peso para reducir el riesgo de nuevas turbulencias financieras.
Gopinath, que participó de cerca en los últimos programas firmados entre la Argentina y el FMI, fue tajante al referirse al tipo de cambio: señaló que, a su entender, el peso “necesita ajustarse más” y que debería dejarse que se deprecie en mayor medida de lo que lo viene haciendo. Ese movimiento, explicó, sería clave para fortalecer la posición externa del país y evitar crisis cambiarias como las registradas en el pasado reciente.
Con la mirada puesta en el proceso electoral de 2027, la economista remarcó que la estrategia oficial debería incluir una acumulación mucho más rápida de reservas de divisas, incluso si el objetivo de mediano plazo es consolidar un esquema de tipo de cambio flotante. Recordó que, más allá de que la mayoría de los países puede atravesar episodios de tensión cambiaria, el caso argentino es particularmente sensible por su larga historia de inestabilidad monetaria.
En ese sentido, afirmó que la Argentina “necesitará acumular reservas a un ritmo mucho más acelerado que el actual” para robustecer su escudo ante shocks externos o cambios en el humor de los mercados. La advertencia se da en un contexto en el que el Banco Central continúa buscando recomponer sus tenencias de dólares tras años de pérdida de reservas y restricciones cambiarias.
Apoyo al ajuste fiscal y dudas sobre la política local
Gopinath también se refirió al rumbo fiscal del gobierno de Javier Milei. Recordó conversaciones que mantuvo con el actual Presidente cuando ella integraba el staff del FMI y valoró su determinación para sostener el ajuste de las cuentas públicas. Aseguró que se trata de un aspecto en el que Milei “no cederá en absoluto”.
No obstante, planteó interrogantes sobre el acompañamiento del resto de la dirigencia: cuestionó si toda la clase política está alineada con la profundidad de las reformas en marcha y advirtió que persisten dudas acerca de la continuidad del programa económico más allá del actual mandato.
Inversión frenada y riesgo de marcha atrás
La ex funcionaria del Fondo consideró razonable que exista un período de menor inversión ante la cercanía de hitos electorales, como las legislativas de medio término ya celebradas y las presidenciales previstas para octubre de 2027. Según explicó, empresas e inversores suelen “hacer una pausa” hasta tener mayor claridad sobre el futuro político y la posibilidad de que las reformas se consoliden o se reviertan.
- Advertencia sobre la lentitud en la acumulación de reservas del Banco Central.
- Enfatiza la necesidad de un tipo de cambio más flexible y competitivo.
- Respalda el ajuste fiscal, pero ve incertidumbre política hacia 2027.
- Prevé un período de baja inversión por la expectativa electoral.
“El peso argentino necesita ajustarse más y se le debe permitir depreciarse en mayor medida de lo que lo está haciendo actualmente”, afirmó Gita Gopinath, ex número dos del FMI.
Por último, Gopinath sugirió que el Gobierno debería atender el aumento de la morosidad bancaria, otro indicador de las tensiones que atraviesa la economía real. Para la economista, la combinación de un programa fiscal consistente, un esquema cambiario creíble y un sistema financiero sólido será determinante para que la Argentina reduzca su histórica vulnerabilidad frente a los shocks y logre una senda de crecimiento más estable.
