El Central canjeó sus bonos CER por títulos en dólares de largo plazo
El Ministerio de Economía dispuso un nuevo movimiento en la cartera de activos del Banco Central de la República Argentina (BCRA) para reforzar su posición en bonos denominados en dólares. A través de una resolución conjunta, se formalizó el canje de la totalidad de los títulos en pesos ajustados por CER que tenía la autoridad monetaria por nuevos bonos soberanos en moneda estadounidense.
En concreto, el BCRA retiró de su balance los BONCER TZX28, con vencimiento en junio de 2028, y los BONCER TZXD7, que vencen en diciembre de 2027. En reemplazo, recibió una canasta de bonos compuesta en un 66% por el BONAR AL35 y en un 34% por el BONAR AE38, extendiendo los plazos de cobro de capital e intereses hasta los años 2035 y 2038, respectivamente. La medida implica un corrimiento de vencimientos y un refuerzo del perfil en dólares de los activos del Central.
La normativa, a la que accedió Noticias Argentinas, lleva las firmas del secretario de Finanzas, Federico Furiase, y del secretario de Hacienda, Carlos Guberman. El texto dispuso además la ampliación de la emisión del BONAR AL35 por hasta un valor nominal original de US$ 5.000 millones, y del BONAR AE38 por hasta US$ 2.500 millones. En total, la colocación complementaria consolida un monto global de hasta US$ 7.500 millones asignado al balance del Banco Central.
Señales al mercado y posible nuevo REPO con bancos
En el mercado interpretan que este movimiento no es sólo contable, sino que prepara el terreno para nuevas operaciones de financiamiento. Analistas financieros señalan que una posición más robusta en bonos en dólares de legislación local podría utilizarse como garantía para un crédito tipo REPO con bancos privados internacionales, una herramienta ya utilizada en otros momentos de tensión cambiaria.
Un REPO implica que el Estado entrega bonos en garantía a cambio de liquidez en dólares, con el compromiso de recomprar posteriormente esos títulos. De concretarse, permitiría al Gobierno sumar divisas para afrontar compromisos inmediatos y, al mismo tiempo, darle mayor poder de fuego al BCRA para intervenir en el mercado de bonos y contener eventuales presiones sobre los dólares financieros.
Obligaciones en julio y antecedentes de intervención
El Gobierno aún debe reunir unos US$ 4.400 millones para hacer frente al fuerte vencimiento de deuda con acreedores privados que opera en julio. En ese contexto, el refuerzo de la cartera en dólares del Banco Central aparece como una pieza más dentro de la estrategia oficial para encarar el segundo semestre con mayores márgenes de maniobra.
- Canje de todos los bonos CER del BCRA por AL35 y AE38.
- Emisión adicional de hasta US$ 7.500 millones en esos bonos.
- Posible utilización como garantía de un crédito REPO con bancos.
- Necesidad de cubrir pagos por US$ 4.400 millones en julio.
En otras oportunidades, el stock de bonos en dólares del BCRA se utilizó como respaldo para intervenir en el mercado financiero y frenar escaladas del tipo de cambio.
La operación conocida ahora se inscribe en esa misma lógica: fortalecer el balance del Banco Central en moneda dura, ganar grados de libertad para obtener financiamiento de corto plazo y mantener bajo observación la evolución del dólar y de los activos argentinos en los próximos meses.
