El tipo de cambio suma presión y el mercado ajusta sus pronósticos
NewsITe
El dólar oficial cerró mayo con una nueva suba y consolidó su segundo aumento mensual consecutivo, en un contexto en el que las miradas del mercado ya se posan sobre el valor esperado para diciembre, que se ubica en torno de los $1.600 por unidad. Pese a la escalada de las últimas ruedas, el tipo de cambio mayorista todavía muestra en el año una baja acumulada del 3,2% (equivalente a unos $47), producto del esquema de deslizamiento administrado que aplica el Banco Central (BCRA).
En la última rueda del mes, el dólar mayorista retrocedió $2 y se ubicó en $1.408 para la venta, claramente por debajo del techo de la banda cambiaria, que este miércoles se ajustó hasta los $1.757,34. De esta manera, la brecha entre el valor efectivo y el límite superior del corredor cambiario se ubica en torno del 24,8%, lo que deja margen para futuros movimientos sin necesidad de saltos bruscos.
La dinámica del mercado cambiario se da en paralelo a un fuerte protagonismo del BCRA, que en mayo acumuló compras por encima de los US$ 2.500 millones, favorecido por la mayor liquidación del complejo agroexportador y por la reapertura de emisiones de deuda corporativa. En la rueda de este viernes, el volumen operado en el segmento de contado superó los US$ 719,8 millones, mientras que el total negociado, incluyendo futuros y otros instrumentos, rondó los US$ 1.639 millones.
Cotizaciones y brechas: cómo cierran los distintos dólares
A nivel minorista, el dólar oficial terminó la jornada a $1.430 para la venta en las ventanillas del Banco Nación, mientras que el promedio que releva diariamente el BCRA entre entidades financieras se ubicó en $1.431,57. Con estos valores, el llamado “dólar tarjeta” —que incluye los impuestos y percepciones para consumos en el exterior— se posicionó cerca de los $1.859.
En el segmento financiero, el dólar MEP operó en torno de los $1.434,96, en tanto que el contado con liquidación (CCL), utilizado por empresas e inversores para girar divisas al exterior, cerró cerca de los $1.485,40. De esta manera, la brecha entre estas cotizaciones y el tipo de cambio mayorista se mantiene contenida, en torno del 5,5%, lejos de los niveles de tensión observados en otros momentos del año.
El dólar blue, referencia habitual para el público minorista, se mantuvo estable en torno de los $1.430 para la venta en las cuevas de la city porteña, según relevamientos privados. La relativa calma del mercado paralelo, combinada con la intervención del BCRA y el ingreso de divisas del agro, contribuye a moderar las expectativas de devaluación en el corto plazo, aunque los analistas advierten que el escenario continúa siendo frágil y dependiente de la evolución de la inflación y la actividad.
Qué anticipan los futuros sobre el dólar a diciembre
En el mercado de futuros, las posiciones para los próximos meses muestran movimientos dispares. Los contratos más cercanos registraron ajustes moderados, mientras que hacia 2026 se observaron subas de hasta 0,3%. En cambio, los contratos con vencimiento en 2027 anotaron mayoría de bajas, reflejando cierta corrección en las expectativas de largo plazo.
- El mercado estima un tipo de cambio mayorista en torno de $1.410 para el cierre de mayo.
- Para diciembre, los precios de los futuros ubican al dólar cerca de los $1.615, por encima del nivel actual pero sin un salto abrupto.
En las pantallas de los operadores, el mercado “pricea” un dólar mayorista en la zona de $1.600 a fin de año, en línea con un ajuste gradual del tipo de cambio y la continuidad del esquema de bandas.
Con este telón de fondo, la estrategia oficial apunta a sostener la acumulación de reservas y mantener acotadas las brechas cambiarias, mientras el mercado sigue con atención cada señal sobre política monetaria y fiscal. La clave, advierten los analistas, estará en la capacidad del Gobierno para consolidar la desaceleración inflacionaria sin perder competitividad cambiaria, en un año en el que el nivel del dólar a diciembre se vuelve un termómetro central de las expectativas económicas.
