Economía licita deuda para cubrir fuertes vencimientos
NewsITe
El Ministerio de Economía encarará este miércoles una licitación clave para el programa financiero nacional: buscará obtener fondos para afrontar vencimientos por $4,86 billones, en la primera operación de deuda en pesos de octubre, mes en el que deberá enfrentar obligaciones por más de $22 billones.
De acuerdo con la información oficial, la Secretaría de Finanzas, a cargo de Federico Furiase, ofrecerá un menú de instrumentos que apunta a extender plazos más allá del calendario electoral de 2025. Entre ellos se destaca un bono con vencimiento en enero de 2027 y tres títulos cuyos pagos principales se ubican después de octubre del año próximo, incorporando así el llamado “riesgo electoral” en la ecuación de los inversores.
Del conjunto de papeles, sólo uno está directamente asociado al actual mandato presidencial: la letra capitalizable en pesos (S29E7). El resto de los instrumentos se proyecta a un horizonte más largo, incluyendo títulos que vencen en 2028 y en 2029, como el bono en pesos dual CER/TAMAR (TXMD9), que ajusta por inflación y por la tasa de política monetaria.
Bonos duales y dólar linked, en el centro de la estrategia
En línea con las últimas colocaciones, Economía también pondrá a disposición un bono en moneda dual TAMAR/dólar linked (TMVE8), es decir, un título que combina la referencia de la tasa mayorista y la evolución del tipo de cambio mayorista oficial. Este tipo de instrumentos suele ser demandado por el mercado en contextos de incertidumbre cambiaria.
Un dato no menor es que, al igual que en las dos licitaciones anteriores, el Palacio de Hacienda decidió no ofrecer títulos en dólares, manteniendo frenada la emisión del bono AO29, al que aún le resta colocar cerca de US$ 800 millones. La pausa en esa colocación está vinculada a la suba de tasas internacionales, que encarece el financiamiento en moneda dura.
Dudas sobre 2027 y paquete con organismos
La interrupción de nuevas emisiones en dólares alimentó versiones en la City sobre la falta de cierre del programa financiero de 2027. Sin embargo, el presidente Javier Milei aseguró recientemente que el Gobierno ya tiene acordado un paquete de financiamiento con organismos multilaterales y créditos bilaterales con otros países, que permitiría reforzar las necesidades de los próximos años.
- Vencimientos inmediatos por $4,86 billones en pesos.
- Obligaciones totales del mes por más de $22 billones.
- Colocaciones en instrumentos que se extienden hasta 2029.
“El programa financiero está cubierto con acuerdos con multilaterales y préstamos bilaterales”, afirmó Javier Milei, al referirse al esquema de deuda de los próximos años.
Mientras tanto, la licitación de este miércoles quedará en manos de la Secretaría de Finanzas, en un contexto en el que el ministro de Economía, Luis Caputo, se encuentra en Bangkok para mantener una reunión con la titular del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva. El resultado de la operación será un nuevo test para medir la confianza del mercado en la estrategia oficial de financiamiento en pesos.
