Las transferencias nacionales a provincias vuelven a retroceder
NewsITe
Los recursos que la Nación envía a las provincias y a la Ciudad de Buenos Aires registraron en junio una caída del 4,2% interanual en términos reales, de acuerdo con un informe elaborado por la Fundación Libertad y Progreso. La merma se da en un contexto de ajuste fiscal y desaceleración inflacionaria que, sin embargo, no logra recomponer el poder de compra de la coparticipación.
El economista Joaquín Aranguiz, de la mencionada entidad, explicó que cuando las transferencias automáticas pierden contra la inflación las administraciones subnacionales se enfrentan a un escenario complejo. Según detalló, los gobiernos provinciales deben optar entre recortar gastos, buscar nuevas fuentes de financiamiento –ya sea vía deuda, adelantos del Tesoro o un aumento de la presión impositiva propia– o directamente acumular atrasos en pagos y obligaciones.
“Esto nos lleva a pensar si el ajuste que también hicieron las provincias fue por convencimiento para acompañar al gobierno nacional o si tuvieron que acomodarse a la nueva realidad porque no les quedaba alternativa”, señaló Aranguiz, en referencia a los programas de consolidación fiscal que se desplegaron en distintos distritos desde la crisis cambiaria de fines de 2023.
El impacto de la crisis cambiaria y la inflación
De acuerdo con el trabajo de Libertad y Progreso, los recursos reales que llegan a las provincias todavía no recuperan los niveles previos al último salto cambiario. Junio de 2026 se ubica apenas 2,2% por encima del piso registrado en junio de 2024, pero continúa 21,7% por debajo del pico alcanzado en junio de 2023, lo que exhibe la profundidad del deterioro en las finanzas provinciales.
La desaceleración de la inflación en los últimos meses no tuvo, hasta ahora, un correlato en una mejora sostenida del poder de compra de la coparticipación. “La desaceleración inflacionaria no se tradujo en recomposición real de la coparticipación, y el ajuste post-devaluación dejó una base más baja de la que aún no se despega”, explicó el economista.
Recuperación frenada y desafíos para las provincias
El informe advierte que la caída interanual del 4,2% en 2026 muestra que la recuperación observada durante parte de 2025 se detuvo o incluso se revirtió. El comportamiento de los envíos nacionales ya no es lineal y obliga a las provincias a revisar sus planes de gasto, inversión y endeudamiento.
- Los ingresos reales por coparticipación siguen por debajo de los niveles previos a la crisis de 2023.
- Los gobiernos provinciales deben decidir entre recortar partidas sensibles, aumentar impuestos locales o recurrir a mayor deuda.
- La desaceleración inflacionaria no garantizó una mejora efectiva en los recursos disponibles.
“La caída de -4,2% interanual en 2026 muestra que la recuperación de 2025 se frenó o revirtió, no fue lineal”, resumió Joaquín Aranguiz, de la Fundación Libertad y Progreso.
En este escenario, los próximos meses serán clave para definir si la política fiscal nacional permite recomponer parte de estos recursos o si las provincias deberán profundizar el ajuste. El desempeño de la actividad económica, la recaudación tributaria y las eventuales modificaciones en el esquema de transferencias serán determinantes para el futuro de las cuentas públicas subnacionales.
