Un estudio privado pone en duda el relato oficial sobre la inversión
NewsITe
Un informe del Centro de Estudios Económicos Orlando J. Ferreres & Asociados advirtió que la inversión real en la Argentina retrocedió 0,8% interanual en marzo, medida en términos de volumen físico. El dato contrasta con el discurso oficial, que viene destacando una presunta recuperación más sólida de la actividad y la inversión.
Según el estudio, el monto total invertido en la economía durante el tercer mes del año se estimó en US$ 7.425 millones. Si bien la baja es menor al desplome de 11,1% registrado en febrero, el trabajo aclara que el movimiento observado responde más a una moderación de la caída que a un verdadero cambio de tendencia.
El informe, elaborado a partir del indicador de Inversión Bruta Interna Mensual (IBIM), muestra un comportamiento desigual entre los principales componentes. Por un lado, la construcción exhibió un fuerte rebote y, por otro, la inversión en maquinaria y equipos profundizó su retroceso, lo que refleja la fragilidad del proceso inversor.
Rebote de la construcción y caída en equipos
De acuerdo con Ferreres & Asociados, el sector de la construcción creció 12,7% frente a marzo del año pasado, cortando una racha de cuatro meses consecutivos de contracción. La consultora atribuye este salto, en parte, a mejores datos en los despachos de insumos clave —como cemento y otros materiales— y, en parte, a una base de comparación muy baja respecto de 2023.
En contraste, la inversión en maquinaria y equipo se hundió 10,3% interanual. Dentro de este segmento, la compra de equipos de origen nacional retrocedió 10,5%, mientras que los bienes importados lo hicieron 10,2%. Este comportamiento sugiere que las empresas mantienen una postura cautelosa ante la incertidumbre macroeconómica, las altas tasas de financiamiento y la debilidad de la demanda interna.
Un escenario de estancamiento y “dos velocidades”
- El repunte de marzo se considera mínimo y no alcanza para hablar de una recuperación sostenida.
- La serie desestacionalizada muestra un panorama más cercano al estancamiento que al crecimiento.
- Se proyecta un mejor desempeño en agro y energía, con dificultades persistentes en la industria.
“El repunte que se aprecia es mínimo, mostrando para los últimos meses un escenario más cercano a un estancamiento”, señala el informe técnico de Ferreres & Asociados.
Hacia adelante, la consultora prevé una economía que avanzará a “dos velocidades”: con sectores como el agro y la energía impulsando algunos proyectos de inversión, mientras la industria manufacturera continuaría enfrentando problemas por la caída del consumo, los recortes de costos y la baja utilización de la capacidad instalada. En ese marco, la brecha entre el mensaje oficial y los datos de la inversión real se mantiene como un elemento central del debate económico.
