El FMI consideró que los últimos meses hicieron “descarrilar” (off-track) el programa con la Argentina. El contexto electoral, además del efecto de la sequía, perjudicó las chances del Gobierno de cumplir con las metas.
El informe del FMI reconoce que el programa se fue de los carriles previstos y que necesitará un paquete de medidas, algunas de ellas ya anunciadas por el Gobierno, como la devaluación, una tasa de interés más alta, decisiones que refuercen la recaudación tributaria y una aceleración del recorte de subsidios a las tarifas eléctricas.
No descarta, además, que la volatilidad política y financiera que pueda atravesar la economía en los meses electorales no obligue a tomar medidas más drásticas. Para el FMI, las metas siguen siendo la acumulación de reservas y una desaceleración sostenida de la inflación.
En numerosos tramos del extenso staff report el organismo plantea cómo el calendario electoral implicó una fuente adicional de tensión económica. “La dinámica electoral ha complicado la formulación de políticas y ha aumentado las incertidumbres”, planteó un pasaje.
Los próximos pasos que prevé el Fondo para “encarrilar” el programa incluyen sostener la corrección cambiaria post PASO, tasas de interés altas y un corset fiscal más apretado, con una novedad principal: dos aumentos de tarifas de energía eléctrica de acá a fin de año.
La entidad pareciera dejar saber que no está a favor de mantener el tipo de cambio fijo en los $350 que fijó el BCRA tras las PASO, sino que debería mantener el ritmo de depreciación en línea con la inflación.
En términos fiscales, el FMI espera que durante el segundo semestre, aún en contexto de campaña electoral, el gasto público caiga 11% en términos reales hasta fin de año y haga posible cumplir la meta anual de 1,9% del PBI como techo del déficit primario.
Ante la cercanía de las definiciones electorales, el FMI hizo su propia lectura del panorama y dejó un mensaje político. “El nuevo paquete de políticas cuenta con el apoyo general de la coalición gobernante, se está implementando inmediatamente antes de las elecciones nacionales y presidenciales, y en un contexto en el que el actual ministro de Economía también es candidato presidencial”, consideró.
El staff report arriesga algunos números para la próxima administración. Plantea que en los primeros tres meses de 2024 el próximo Gobierno deberá sumar otros USD 6.000 millones de reservas netas, tendrá prohibida la asistencia monetaria desde el Banco Central y tendrá un margen menor para la intervención en los mercados de futuros.
