Economía sale a renovar $8,13 billones antes de 2027
NewsITe
El Ministerio de Economía realizará este viernes una nueva licitación de títulos en pesos con el objetivo de renovar vencimientos por $8,13 billones, en una operación clave para el financiamiento del Tesoro y la administración de la deuda local. La estrategia oficial apunta a mantener un alto nivel de rollover, evitando convalidar tasas más elevadas en los plazos más largos.
Según informó la Secretaría de Finanzas, el menú de instrumentos vuelve a concentrarse en bonos y letras de relativamente corto y mediano plazo, con foco en vencimientos hasta 2027. Por segunda licitación consecutiva, el Palacio de Hacienda decidió no ofrecer el bono AO29 en dólares, una señal de que prioriza las colocaciones en moneda local y los títulos ajustados por inflación o tipo de cambio.
Qué títulos ofrece el Tesoro en la licitación
El paquete de instrumentos diseñado por Finanzas incluye opciones a tasa fija, ajustadas por CER (inflación) y dólar linked, en línea con la demanda de cobertura que viene mostrando el mercado en los últimos meses. El detalle es el siguiente:
- LECAP (letras a tasa fija): vencimiento 13/11/2026 (S13N6).
- Títulos TAMAR: vencimientos 26/02/2027 (TMF27) y 30/07/2027 (TML27).
- Bonos CER (ajustados por inflación): vencimiento 29/01/2027 (X29E7).
- Dólar linked (atados a la evolución del tipo de cambio oficial): vencimientos 30/10/2026 (D30O6), 30/11/2026 (D30N6, nuevo), 31/03/2027 (D31M7) y 30/06/2027 (TZV27).
La combinación de plazos y mecanismos de ajuste busca ofrecer alternativas tanto para inversores que prefieren tasa fija en pesos como para aquellos que priorizan protegerse frente a la inflación o una eventual corrección cambiaria.
Objetivo: rollover alto y menor presión cambiaria
En el mercado destacan que la mayoría de los vencimientos ofrecidos se concentra en 2027. De esta manera, el Tesoro procura evitar colocar títulos con vencimiento en 2028, un tramo de la curva donde las tasas exigidas por los inversores son más elevadas. El criterio oficial es extender plazos sin disparar el costo financiero.
La diversidad de vencimientos dentro del esquema dólar linked también responde a una preocupación específica: reducir la concentración de pagos en fechas puntuales, un factor que suele generar tensión sobre el tipo de cambio en los meses de mayores compromisos.
Analistas señalan que, en el actual contexto de incertidumbre macroeconómica, el Gobierno busca “pasar la barrera” de los próximos años con el menor costo posible, manteniendo la liquidez del mercado de deuda en pesos.
La licitación de este viernes se inscribe en una estrategia más amplia de Economía para sostener el financiamiento en moneda local y administrar el perfil de vencimientos, en un escenario donde la dinámica de la inflación, el tipo de cambio y las expectativas políticas seguirán marcando el pulso de las colocaciones del Tesoro.
