El indicador de JP Morgan vuelve a encender alarmas en Argentina
NewsITe
El riesgo país argentino volvió a ubicarse en el centro de la escena financiera al trepar hasta los 511 puntos básicos, su valor más elevado desde fines de mayo. El indicador elaborado por JP Morgan, que refleja el sobrecosto que debe pagar la Argentina para financiarse en los mercados internacionales respecto de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, avanzó 4,5% en una sola rueda.
En lo que va de agosto, el índice acumula una suba cercana al 18,8%, en un contexto de mayor incertidumbre política y financiera. La reacción no se limita al mercado de deuda: las acciones de compañías argentinas que cotizan en Wall Street también sintieron el impacto, con caídas de hasta 5% en la jornada.
Con Venezuela prácticamente fuera de los radares de los inversores, Argentina se ubica hoy como el país con mayor riesgo país de la región. Detrás aparecen Ecuador, con 422 puntos básicos, y Bolivia, con 407. En el otro extremo, Uruguay muestra uno de los desempeños más favorables, con apenas 68 puntos, seguido por economías como Chile, Perú y Brasil, con spreads significativamente más bajos.
Una foto preocupante frente a la región
La distancia entre Argentina y el resto de América Latina se hace más evidente al comparar su nivel de endeudamiento y reservas. Para 2025, el país exhibe un ratio de deuda del 80,3% del PBI, sólo por detrás de Brasil (93,3%) y Bolivia (84,8%). La Argentina supera así a Uruguay (65,7%), México (61,8%), Colombia (59,9%), Ecuador (54,4%), Chile (41,8%), Paraguay (38,1%) y Perú (30,2%).
El frente externo también luce frágil: hacia diciembre de 2025, las reservas internacionales argentinas equivalían al 6% del PBI, muy por debajo de sus vecinos. Países como Perú (26,3%), Uruguay (22,3%), Paraguay (21,6%) y Chile (18%) muestran colchones de divisas mucho más holgados. Aun con las compras de alrededor de US$ 13.500 millones realizadas por el Banco Central este año, las reservas brutas crecieron poco más de US$ 7.700 millones y siguen siendo bajas en términos del producto, en torno al 7,8%.
Factores externos e incertidumbre local
Analistas consultados por el mercado apuntan a una combinación de factores globales y domésticos para explicar el salto reciente del riesgo país. En el plano internacional, se observa un escenario más desafiante, atravesado por mayores tensiones geopolíticas, tasas de interés aún elevadas y creciente volatilidad en los flujos hacia economías emergentes.
- Mayor aversión al riesgo en los mercados internacionales.
- Resultados económicos dispares en la región que dejan rezagada a Argentina.
- Necesidad de señales fiscales y monetarias más claras para recuperar la confianza.
En el frente interno, la cercanía del calendario electoral agrega una dosis extra de incertidumbre. Los bonos soberanos muestran correcciones y los inversores siguen de cerca las encuestas y los índices de confianza del Gobierno, que en las últimas semanas jugaron en contra. Aún persisten dudas sobre la velocidad con la que el país podrá recomponer el acceso al financiamiento internacional y estabilizar sus variables macroeconómicas.
El salto del riesgo país refleja no sólo un contexto global más exigente, sino también la preocupación de los mercados por la capacidad de la Argentina de sostener un sendero de estabilidad y crecimiento en el mediano plazo.
Mientras tanto, la evolución del indicador seguirá siendo una referencia clave para medir el humor de los inversores y las condiciones de financiamiento de la economía argentina en los próximos meses.
