El dólar mayorista retrocedió este martes hasta $1.490,50 y amplió su distancia respecto del techo de la banda cambiaria. En la city siguen de cerca las intervenciones oficiales y comienza a ganar espacio el posible aumento de la demanda de cobertura a medida que se acerque el calendario electoral.
El dólar mayorista cayó este martes 11 de agosto y volvió a ubicarse por debajo de los $1.500, en una jornada en la que el mercado siguió con atención las señales de intervención oficial. El tipo de cambio perdió $5, equivalente al 0,3%, y cerró en $1.490,50 para la venta.
Con este movimiento, la distancia respecto del techo de la banda cambiaria, ubicado actualmente en $1.856,10, alcanzó el 24,5%, su mayor nivel en casi dos meses. El volumen negociado en el segmento de contado superó los US$515,5 millones.
En el mercado minorista, el Banco Nación llevó su cotización a $1.515 para la venta, mientras que el dólar tarjeta se mantuvo en $1.969,50. Según el relevamiento de entidades financieras elaborado por el Banco Central, el tipo de cambio oficial promedió $1.517,89 para la venta.
Entre las cotizaciones financieras y paralelas, el dólar MEP operó a $1.523,84 y el contado con liquidación (CCL) alcanzó los $1.618,98. En sentido contrario al mayorista, el blue subió $20 y llegó a $1.550 para la venta, según el relevamiento realizado por Ámbito en la city.
El mercado detecta intervenciones para contener la cotización
La dificultad que viene mostrando el dólar mayorista para superar los $1.500 coincide con señales de una mayor intervención oficial en diferentes segmentos. Los operadores observan particularmente los movimientos registrados en futuros y bonos dólar linked.
“El dólar mayorista sigue merodeando los $1.500, pero sin superar dicho nivel a partir de las mayores intervenciones oficiales que buscan mantenerlo contenido en busca de priorizar el proceso de desinflación”, señaló Gustavo Ber, titular del Estudio Ber.
Portfolio Personal Inversiones (PPI), por su parte, detectó movimientos relevantes durante las primeras jornadas de agosto. Según sus estimaciones, el Banco Central habría vendido aproximadamente US$391 millones en títulos dólar linked entre el 3 y el 4 de agosto, con operaciones por US$230 millones durante la primera jornada y otros US$161 millones en la segunda.
Al mismo tiempo, la autoridad monetaria comenzó agosto con un menor ritmo de adquisición de reservas. De acuerdo con PPI, las compras promediaron US$22 millones diarios, el registro más bajo para una semana completa desde el comienzo del programa de acumulación en enero.
Los ahorristas mantienen una fuerte demanda de dólares
Más allá de los movimientos cotidianos de las cotizaciones, el mercado también observa el comportamiento de los ahorristas. Desde la flexibilización del acceso al mercado cambiario en abril de 2025, las personas realizaron compras brutas por US$41.118 millones.
Si se suman las transferencias de divisas sin destino específico realizadas por el sector privado no financiero, el monto supera los US$45.824 millones. En el mismo período, las ventas brutas alcanzaron US$6.153 millones, por lo que las compras netas de individuos acumularon aproximadamente US$34.965 millones.
La demanda continuó durante 2026. Solamente durante el primer semestre, las compras brutas de individuos superaron los US$14.700 millones.
El último dato oficial disponible corresponde a junio, cuando cerca de 1,5 millones de personas compraron US$2.443 millones y aproximadamente 715.000 vendieron US$428 millones. De esta manera, el saldo neto comprador del mes alcanzó los US$2.015 millones.
Del total adquirido, alrededor de US$800 millones permanecieron depositados en bancos locales, otros US$500 millones incrementaron posiciones en activos externos y aproximadamente US$700 millones estuvieron relacionados con consumos y servicios en el exterior mediante tarjetas.
El antecedente electoral de 2025 entra en los análisis
Aunque todavía falta más de un año para las elecciones presidenciales de 2027, el comportamiento que mostró la demanda de dólares durante los comicios legislativos de 2025 comienza a formar parte de los análisis del mercado.
En septiembre del año pasado, durante la previa electoral, las compras alcanzaron un máximo mensual de US$5.130 millones. La demanda permaneció elevada durante octubre, con US$4.731 millones, y posteriormente cayó hasta US$1.597 millones en noviembre, luego de conocerse el resultado de las elecciones.
Durante todo 2025, la dolarización de carteras previa a los comicios alcanzó un equivalente aproximado a US$35.000 millones. Para los próximos meses, las estimaciones privadas ubican las compras de individuos dentro de un rango de US$1.500 millones a US$2.000 millones mensuales.
El interrogante que comienza a plantearse en la city es cómo evolucionará esa demanda cuando las elecciones presidenciales de 2027 ganen mayor protagonismo. Una dinámica de cobertura similar a la registrada durante 2025 podría incrementar la demanda de dólares a medida que avance el calendario electoral.
Las expectativas de devaluación permanecen contenidas
Pese a la sostenida demanda privada de divisas, las expectativas para el dólar durante lo que resta de 2026 no reflejan por el momento un movimiento brusco. El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) ubica la mediana de las proyecciones para el dólar mayorista en $1.512 promedio durante agosto y $1.652 en diciembre.
La estimación para fin de año incluso se redujo respecto de los $1.673 previstos anteriormente. Si se concreta esa trayectoria, el dólar terminaría 2026 con un aumento interanual del 14,1%, frente al 15,5% calculado previamente y por debajo de la inflación esperada para el mismo período.
El mercado de futuros tampoco anticipa actualmente un salto significativo. Las posiciones ubican al dólar mayorista alrededor de los $1.510 para fines de agosto, mientras que hacia diciembre las proyecciones continúan reflejando una depreciación moderada.
