Werning confía en una nueva etapa de reactivación económica
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El vicepresidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Vladimir Werning, aseguró que “se está por prender el motor de la inversión” y sostuvo que ese factor será clave para consolidar la reactivación económica en los próximos trimestres. Sus definiciones se dieron en el marco de un foro organizado por el Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF), seguido por distintos actores del mercado.
De acuerdo con Werning, el escenario que se proyecta para la economía argentina combina una desaceleración de la inflación con una recuperación gradual de la actividad. En ese contexto, la inversión privada aparece como el tercer “motor” de crecimiento, junto con el consumo y las exportaciones, que podría comenzar a ganar impulso a medida que se despeja la incertidumbre macroeconómica y política.
“En los trimestres que vienen la inflación continuará reduciéndose, aun con el reacomodamiento de precios relativos, y la recuperación se irá expandiendo a un espectro más amplio de sectores”, planteó el funcionario. En su análisis, la baja de la inflación y un mayor ordenamiento de las cuentas públicas generan condiciones más previsibles para la toma de decisiones de largo plazo por parte de empresas e inversores.
La inversión, el “tercer motor” que el Gobierno espera encender
Werning recordó que la inversión privada retrocedió en los trimestres previos, en buena medida por la incertidumbre vinculada al proceso electoral. Sin embargo, afirmó que ya comienza a observarse una expansión de las fuentes de financiamiento corporativo, tanto en el mercado doméstico como en el externo, lo que abre una ventana de oportunidad para nuevos proyectos productivos.
Según el vicepresidente del BCRA, los sectores que lideren la próxima etapa de crecimiento demandarán “insumos, infraestructura, servicios urbanos y logística”, favoreciendo el encadenamiento con otras ramas de la economía y contribuyendo, en última instancia, a la creación de empleo formal. De este modo, el Gobierno apuesta a que el repunte inversor derrame sobre la actividad y sobre el mercado de trabajo.
En relación con el contexto internacional, Werning reconoció el impacto de la guerra en Medio Oriente sobre el precio de los combustibles, aunque remarcó que, hasta el momento, la inflación subyacente local no muestra efectos de “segunda ronda” significativos por esa vía. Esto implica que las presiones externas todavía no se trasladan de forma generalizada al resto de los precios de la economía.
Reservas, swaps con China y “capacidad de fuego” del Banco Central
Durante su exposición, el funcionario realizó un repaso de las principales medidas aplicadas por el Banco Central en los últimos meses para estabilizar el frente financiero y reforzar el nivel de reservas internacionales. En ese sentido, destacó el acuerdo de swaps activos con China por unos US$ 8.000 millones, que —según señaló— estarán completamente disponibles hacia mediados de este año.
- Swaps activos con China por US$ 8.000 millones disponibles en los próximos meses.
- Refuerzo de la “capacidad de fuego” del BCRA para enfrentar episodios de tensión cambiaria.
- Continuidad del proceso de acumulación de reservas para sostener la estabilidad.
“La capacidad de fuego del Banco Central para enfrentar situaciones adversas ha sido reseteada y reforzada más allá de la compra de reservas”, subrayó Werning ante empresarios y analistas.
Con este conjunto de señales, el Gobierno busca transmitir al mercado que la etapa más aguda de la inestabilidad quedó atrás y que se abre un ciclo en el que la inversión privada podrá volver a ocupar un rol central. No obstante, economistas y operadores advierten que la sostenibilidad de esa proyección dependerá de la continuidad de las políticas de estabilización, del ritmo de la desinflación y del acceso efectivo al financiamiento internacional, en un contexto global aún marcado por la volatilidad geopolítica.
