La deuda de familias y pymes frena el consumo masivo
NewsITe
Un informe preliminar del Banco Central de la República Argentina (BCRA) revela que la creciente mora en los créditos de familias y pymes ya se siente en las góndolas. La combinación de endeudamiento elevado, tasas de interés todavía altas en algunos segmentos y refinanciaciones masivas derivó en una desaceleración de las ventas en supermercados durante los primeros meses de 2026.
Según los últimos datos disponibles, la mora de familias y pequeñas y medianas empresas se ubica en el 12,7% de la cartera bancaria, apenas por debajo del 12,8% registrado en mayo de 2026. Esta leve baja responde, principalmente, a operaciones de refinanciamiento que permiten aliviar el corto plazo, pero no resuelven de fondo el problema del sobreendeudamiento.
El informe destaca que, tras un período en el que la tasa de interés llegó a escalar hasta el 120% anual en el segundo semestre de 2025, la normalización del mercado financiero permitió una reducción hasta el 23% anual. No obstante, las entidades no bancarias y las billeteras digitales siguen cobrando costos financieros muy superiores, lo que impacta en cerca de 7 millones de personas y pymes que dependen de este tipo de financiamiento.
En el segmento de billeteras personales y entidades no bancarias, la situación es más crítica: la mora trepa al 32% de la cartera de préstamos. Los jóvenes de entre 18 y 35 años son los más comprometidos, luego de haber financiado la compra de bienes durables –como motos y electrodomésticos– en un contexto de tasas elevadas y caída del poder adquisitivo.
Relación entre mora y caída del consumo en supermercados
El comportamiento del consumo masivo confirma el deterioro financiero de los hogares. De acuerdo con el índice real de ventas en supermercados del Indec (base 2017=100), 2025 cerró con una mejora anual del 2%, con registros positivos en la mayoría de los meses, incluida una fuerte suba estacional en diciembre.
Sin embargo, el quiebre se observa a partir de enero de 2026. En los primeros cinco meses del año, las ventas reales muestran caídas interanuales: −1,2% en enero, −3,1% en febrero, −5,1% en marzo, alrededor de −3,7% en abril y cerca de −0,7% en mayo. En el acumulado enero-mayo de 2026, el indicador exhibe una baja del 2,8%, señal clara de que los hogares ajustaron sus compras básicas.
La correlación negativa es evidente: mientras la mora en los créditos de familias y pymes venía en ascenso, el nivel de ventas de los supermercados empezó a retroceder. Con menos margen de endeudamiento y mayor porción de los ingresos destinada al pago de cuotas refinanciadas, las familias recortan consumos, incluso en rubros esenciales.
Refinanciaciones, riesgos y perspectivas
El BCRA señala que el crédito total al sector privado presentó una mora del 7,7% en mayo de 2026, que cedió levemente al 7,6% en junio. En el caso de las grandes empresas, la irregularidad se mantiene en torno al 3,5% de sus carteras, un nivel considerado manejable. La parte más delicada se concentra, otra vez, en familias, pymes y usuarios de servicios financieros no bancarios.
El aumento del saldo de préstamos a estos segmentos contribuyó a reducir, en términos porcentuales, la mora sobre el total de la cartera. De todos modos, especialistas advierten que se trata de una mejora estadística: el problema de fondo persiste y se refleja en el hecho de que el crédito refinanciado ya representa el 3,4% del total otorgado a familias y el 0,7% del financiamiento a empresas, los niveles más altos en décadas.
La situación sigue siendo frágil. En junio de 2026, 18 de los 30 principales bancos del sistema registraron aumentos en la irregularidad de sus carteras, lo que anticipa que la morosidad podría volver a subir en el tercer trimestre. Este escenario pone un techo a la recuperación del consumo, especialmente en cadenas de supermercados, donde se observa una demanda más selectiva y orientada a segundas marcas y promociones.
Rol del Gobierno y desafíos para recomponer el crédito
Ante este cuadro, el Gobierno habilitó más líneas de financiamiento en dólares a tasas consideradas normales, con el objetivo de ordenar los pasivos de empresas y sectores productivos. Sin embargo, para los hogares endeudados en pesos y clientes de entidades no bancarias, el alivio todavía es limitado.
- La mora en familias y pymes ronda el 12,7% de la cartera bancaria.
- En billeteras y entidades no bancarias, la mora alcanza el 32%.
- El crédito refinanciado está en máximos históricos para hogares y empresas.
- Las ventas en supermercados cayeron 2,8% interanual en enero-mayo de 2026.
Especialistas advierten que, sin una reducción sostenida de la mora y una mejora del ingreso real, será difícil que el consumo masivo recupere el dinamismo exhibido en 2025.
En este contexto, economistas y actores del sector privado consideran clave que se refuercen los mecanismos para morigerar la mora, mejorar las condiciones de refinanciación y evitar que más familias y pymes queden fuera del sistema financiero formal. El desempeño de las ventas en supermercados se consolida así como un termómetro inmediato del impacto de la crisis de crédito sobre la vida cotidiana de millones de argentinos.
