Libertad y Progreso proyecta continuidad del proceso desinflacionario
NewsITe
La suba de la inflación al 2,1% en julio de 2026 encendió algunas alertas, pero desde la Fundación Libertad y Progreso remarcan que se trató, principalmente, de un rebote estacional vinculado a las vacaciones de invierno. De acuerdo con las proyecciones del centro de estudios, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) retomaría en agosto la senda desinflacionaria y se ubicaría por debajo del 2% mensual.
En un informe reciente, la entidad señaló que los movimientos de precios observados en julio respondieron, en buena medida, al incremento de la demanda en rubros ligados al turismo y al entretenimiento, típicos de la temporada invernal. Al mismo tiempo, el trabajo sostiene que, de mantenerse ordenadas las cuentas públicas y bajo control la expansión de la base monetaria, la inflación podría continuar desacelerándose en lo que resta del año.
El nowcast de inflación elaborado por Libertad y Progreso arroja una previsión de 1,8% para agosto, con la expectativa de que la dinámica de precios muestre una tendencia descendente en el segundo semestre. La clave, explican, estaría en una menor incidencia del rubro Alimentos y Bebidas no alcohólicas y en la disipación del efecto de la estacionalidad que impulsó al alza categorías como Recreación y Cultura durante las vacaciones.
Factores estacionales y factores estructurales
El economista de la Fundación, Julián Neufeld, diferenció entre los componentes estacionales y estructurales del rebote inflacionario. Según detalló, los bienes y servicios vinculados con turismo, hoteles y actividades recreativas registraron en julio subas significativas por el aumento de la demanda. Estos bienes estacionales avanzaron un 4,5% y aportaron 0,41 puntos porcentuales al índice general.
A ese fenómeno se sumó una mayor incidencia de Alimentos y Bebidas no alcohólicas, afectada por la depreciación cercana al 6% del tipo de cambio mayorista entre mayo y julio. Este movimiento cambiario impactó sobre los bienes transables, trasladándose a precios internos. Pese a ello, la inflación núcleo se ubicó en 1,8% mensual, apenas por encima del 1,6% registrado el mes previo, lo que para la Fundación confirma que no se advierte un cambio de tendencia de fondo.
Proyecciones para el resto del año
El director ejecutivo de Libertad y Progreso, Aldo Abram, subrayó que los relevamientos semanales de precios realizados por la institución mostraron una inflación del 2,1% hacia fines de julio, por encima del 2%. Sin embargo, remarcó que en la última semana del mes ya se observó una desaceleración, movimiento que se habría extendido a las primeras semanas de agosto.
De acuerdo con Abram, la estacionalidad de julio se explica principalmente por el incremento del gasto de las familias en entretenimiento, transporte, hoteles y restaurantes, rubros que suelen registrar aumentos importantes en ese período. A ello se sumó el ajuste de tarifas de servicios públicos, que también aportó presión sobre el índice general.
En la misma línea, el economista jefe de la entidad, Diego Piccardo, indicó que los datos preliminares de agosto muestran señales alentadoras. Restaurantes y hoteles, junto con Recreación y cultura, aportaron en conjunto 0,44 puntos porcentuales a la inflación de junio y 0,64 puntos en julio: una diferencia de alrededor de 0,2 puntos, prácticamente la misma magnitud en que se aceleró la inflación entre ambos meses. Para Libertad y Progreso, este comportamiento confirma que el registro de julio no implicaría un quiebre del proceso desinflacionario, sino un desvío transitorio explicado por factores estacionales.
“Vemos un rebote motivado por factores transitorios, más no relacionados con la dinámica de precios interna de la economía”, resumió el economista Julián Neufeld, al analizar el salto del IPC de julio.
Con este escenario, el centro de estudios prevé que, siempre que se mantenga la disciplina fiscal y el control sobre la emisión, la inflación mensual podría sostenerse por debajo del 2% en los próximos meses, consolidando el sendero de menor variación de precios hacia fin de año.
