Números en revisión tras 1.000 días de gestión libertaria
NewsITe
A casi 1.000 días del inicio del gobierno de Javier Milei, los principales indicadores de la economía argentina muestran un escenario mixto, con fuertes avances en algunas variables y retrocesos o dudas en otras. Inflación, dólar, pobreza, empleo y actividad conforman un mapa que permite evaluar el alcance y los límites del experimento libertario iniciado en diciembre de 2023.
De acuerdo con datos oficiales y estimaciones privadas, el país atraviesa una etapa de menor nominalidad y cierta recomposición de la actividad, pero todavía con tensiones en el mercado laboral, niveles elevados de pobreza y un proceso de salida del cepo cambiario que no está completamente cerrado.
Inflación: del pico de diciembre a cifras de un dígito
Reducir la inflación fue la promesa central de campaña de Milei y el eje del programa económico. En diciembre de 2023, primer mes de gestión y tras una fuerte devaluación, el índice de precios al consumidor (IPC) trepó al 25,5% mensual, con una variación interanual del 211,4%, una de las más altas del mundo.
Con el correr de los meses, el Gobierno aplicó un programa de ajuste fiscal, contracción monetaria y liberación de precios relativos. En julio de 2026, último dato disponible, la inflación mensual se ubicó en 2,1%, con un incremento interanual del 33,8% y una suba acumulada del 19,3% en los primeros siete meses del año.
Las consultoras privadas estiman que agosto habría mostrado una inflación mensual entre 1,4% y 2%, lo que de confirmarse consolidaría un escenario de inflación de un dígito mensual, aunque todavía lejos de los estándares de estabilidad de otros países de la región.
Dólar oficial y cepo: salto inicial y desarme parcial de controles
El tipo de cambio oficial fue otra de las variables clave del cambio de rumbo. Al final del gobierno de Alberto Fernández, el dólar oficial para la venta rondaba los $390. Tras la devaluación de diciembre de 2023, el valor saltó a alrededor de $820.
Según la serie histórica del Banco Central, al 4 de septiembre de 2026 el dólar oficial se ubicaba en torno a los $1.529. En este período, el Gobierno avanzó en la eliminación del cepo para personas humanas y en el levantamiento de distintas restricciones cambiarias, aunque persisten limitaciones para el acceso de empresas al mercado oficial.
Riesgo país: fuerte caída desde el inicio de la gestión
El riesgo país, que refleja la sobretasa que debe pagar la Argentina para financiarse frente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos, también mostró cambios significativos. Cuando Milei asumió, el 10 de diciembre de 2023, el indicador elaborado por JP Morgan se ubicaba en 1.923 puntos básicos.
Al 4 de septiembre de 2026, el riesgo país se encontraba en torno a los 491 puntos. La baja, aunque importante, no implica todavía un regreso pleno a los mercados internacionales, pero sí una mejora en la percepción de los acreedores sobre la capacidad de pago futura del país.
Pobreza, indigencia y debate metodológico
En el segundo semestre de 2023, antes del cambio de gobierno, la pobreza alcanzaba al 41,7% de las personas y la indigencia al 11,9%, según los registros oficiales. Se trataba de uno de los niveles más altos de la década, en un contexto de alta inflación y estancamiento económico.
El último dato disponible corresponde al segundo semestre de 2025: allí, la pobreza bajó al 28,2% y la indigencia al 6,3%. De todos modos, los datos del primer semestre de 2026 aún no se publicaron y especialistas advierten que la metodología oficial para medir la pobreza está bajo cuestionamiento, por lo que los números deben leerse con cautela.
Distintos economistas señalan que la mejora en los indicadores de pobreza convive con ingresos reales todavía castigados y con fuertes disparidades entre regiones y sectores sociales.
Desempleo y empleo registrado: alerta en el mercado laboral
El mercado de trabajo muestra una dinámica menos favorable. En el cuarto trimestre de 2023, la desocupación medida por la Encuesta Permanente de Hogares del INDEC era del 5,7%. Para el primer trimestre de 2026, último dato publicado, la tasa trepó al 7,8%.
En paralelo, el empleo registrado también se resintió. De acuerdo con el Sistema Integrado Previsional Argentino (SIPA), en diciembre de 2023 había 13,356 millones de personas con trabajo registrado. En mayo de 2026, esa cifra bajó a 12,751 millones, lo que implicó una caída interanual del 0,9% y una merma mensual del 0,1%, equivalente a unos 12.000 puestos menos frente a abril.
Actividad económica: rebote con sectores rezagados
El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) también permite trazar un antes y un después. En diciembre de 2023, la variación interanual era de -4,5%, mientras que la medición desestacionalizada arrojaba un retroceso mensual del -3,1% y una tendencia-ciclo negativa del -0,4%. El cierre de 2023 mostró una caída acumulada del 1,6%.
En junio de 2026, los datos marcan un escenario distinto: el EMAE exhibió un crecimiento interanual del 2,7%, un avance mensual desestacionalizado del 0,8% y una variación positiva del 0,2% en la tendencia-ciclo.
Sin embargo, la recuperación no es homogénea. Sectores como la industria y la construcción continúan por debajo de los niveles de 2023, mientras que otros rubros más vinculados a la exportación o a servicios dinámicos muestran un mejor desempeño. Varios analistas describen este comportamiento como una “economía en K”, con ramas que se expanden y otras que no encuentran piso para su caída.
Un balance abierto tras 1.000 días
- Inflación y riesgo país a la baja frente al inicio de la gestión.
- Tipo de cambio oficial mucho más alto y con cepo parcialmente desarmado.
- Pobreza en retroceso según cifras oficiales, pero con debate metodológico.
- Mayor desempleo y caída del empleo registrado.
- Actividad económica con signos de rebote, aunque con sectores rezagados.
Con este cuadro, el balance de los primeros 1.000 días de Milei queda abierto a la interpretación política y técnica. Mientras el Gobierno destaca la corrección de desequilibrios macroeconómicos y la baja de la inflación, sus críticos advierten por el costo social del ajuste y la falta de un esquema de crecimiento sostenido e inclusivo en el mediano plazo.
