La Reserva Federal enfrenta una decisión clave por las tasas
NewsITe
La Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) iniciará este miércoles su segunda reunión de política monetaria del año bajo una fuerte presión internacional: la escalada del conflicto en Medio Oriente y sus efectos sobre el precio del petróleo vuelven más compleja cualquier decisión sobre la tasa de interés de referencia.
De acuerdo con operadores y analistas consultados en Wall Street, el escenario base es que el banco central estadounidense opte por mantener sin cambios el actual rango de tasas, hoy ubicado entre 3,5% y 3,75%. La combinación de mayor tensión geopolítica, encarecimiento de la energía y riesgos inflacionarios limita el margen para aplicar un nuevo recorte en el corto plazo.
La suba del precio del crudo, el cierre parcial o la posible restricción en el Estrecho de Ormuz —vía marítima por donde circula cerca del 20% del petróleo mundial— y la eventual utilización de reservas estratégicas por parte de Estados Unidos y otros países importadores configuran un panorama delicado para la economía global. Un shock de oferta en energía suele traducirse en más presión sobre los precios y, en consecuencia, en una actividad económica más débil.
Qué evalúa la Reserva Federal en este contexto
En su última reunión, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) optó por sostener la tasa en el rango vigente, decisión que fue respaldada por 10 de sus 12 miembros. La autoridad monetaria venía de recortar en total 75 puntos básicos en las tres instancias previas, en un intento por acompañar la desaceleración inflacionaria sin asfixiar el crecimiento.
“Tras haber reducido la tasa en 75 puntos básicos a lo largo de nuestras tres reuniones anteriores, consideramos que la postura actual de la política monetaria es apropiada para promover avances tanto hacia el máximo empleo como hacia nuestro objetivo de inflación del 2%”, había señalado entonces el presidente de la Fed, Jerome Powell. Esa frase sirve hoy como guía para entender por qué el mercado no espera movimientos abruptos.
Impacto global y lectura desde la Argentina
- Un mantenimiento de la tasa en niveles actuales implicaría sostener el costo del financiamiento en dólares para gobiernos y empresas de mercados emergentes, incluida la Argentina.
- Una eventual suba, aunque hoy se considera menos probable, reforzaría la fortaleza del dólar a nivel mundial y podría presionar aún más sobre las monedas de la región.
- Una baja inesperada podría interpretarse como una señal de preocupación por el crecimiento, pero daría alivio a los deudores en moneda extranjera.
En Buenos Aires, los economistas siguen con atención la señal que envíe la Fed. La definición sobre las tasas influye en el flujo de capitales hacia países emergentes, en el precio de los bonos soberanos y en el costo al que se financian tanto el sector público como el privado. En un contexto de restricciones externas y necesidad de recomponer reservas, la señal de la autoridad monetaria estadounidense no es un dato menor para la economía argentina.
La decisión de la Fed llega en un momento en que la guerra en Medio Oriente vuelve a colocar al petróleo en el centro de la escena y renueva los temores a una nueva ola inflacionaria global.
Con este telón de fondo, la reunión de este miércoles será observada al detalle por los mercados financieros, los gobiernos y los bancos centrales de todo el mundo. Más allá de la eventual decisión puntual sobre la tasa, las proyecciones de crecimiento, inflación y empleo que difunda la Fed orientarán las expectativas económicas para el resto de 2024.
