La Comisión Nacional de Valores aprobó un nuevo régimen que elimina barreras burocráticas para la emisión de Obligaciones Negociables. Con esta medida, empresas y PYMEs podrán acceder al financiamiento de manera más ágil, impulsando el crecimiento económico y ampliando las opciones de inversión para los mercados locales.
La Comisión Nacional de Valores (CNV) publicó la Resolución 1047/25 en el Boletín Oficial, que marca un antes y un después para el mercado financiero argentino al permitir la emisión de Obligaciones Negociables (ON) sin necesidad de autorización previa. Con la firma de Roberto Silva, Sonia Salvatierras y Patricia Boedo, esta normativa busca dinamizar el acceso al financiamiento para empresas y emprendedores.
Este cambio apunta a fortalecer la conexión entre empresas y emprendedores que buscan financiamiento con inversores interesados en nuevas opciones. La medida reconoce la importancia de reducir barreras burocráticas para dinamizar el mercado y fomentar el crecimiento económico.
El nuevo esquema, denominado “Régimen Especial de Ofertas Públicas con Autorización Automática”, contempla dos modalidades. La primera permite emisiones de hasta 1.000.000 de UVAs (1308 millones de pesos al valor actual), eliminando requisitos tradicionales como la presentación de prospectos o la obtención de autorización previa. Solo se exige una notificación a la CNV. La segunda modalidad, para montos de hasta 7.000.000 de UVAs (9100 millones de pesos), exige un trámite con menores requisitos documentales en comparación con el régimen convencional.
Ambos regímenes están dirigidos exclusivamente a inversores calificados, quienes deben poseer el conocimiento necesario para evaluar riesgos. Las empresas emisoras deberán divulgar información clave sobre la colocación, incluyendo las advertencias correspondientes, y asegurar que la documentación de respaldo esté disponible para justificar los esfuerzos de colocación y acceder a los beneficios impositivos. Asimismo, el régimen informativo posterior será simplificado, y las emisoras de ONs PYME Garantizadas quedarán exceptuadas del control societario. Pese a la simplificación de trámites, la CNV mantiene su rol de supervisión y protección al inversor.
Históricamente, las PYMEs argentinas enfrentaban barreras burocráticas que prácticamente les impedían acceder al mercado de Obligaciones Negociables, limitando su capacidad de financiamiento. Con esta resolución, podrán emitir ONs por hasta 1300 millones de pesos mediante un trámite sencillo, lo que supone una oportunidad para el crecimiento económico, particularmente en sectores como el agropecuario y agroindustrial.
La celebración de Sturzenegger sobre la resolución
Federico Sturzenegger, exfuncionario del Banco Central, celebró la medida en su cuenta oficial de X. “Empresas y emprendedores necesitan mecanismos de financiamiento. Los inversores también necesitan más y mejores opciones de inversión. La base del capitalismo es la conexión entre empresarios y emprendedores con proyectos de riesgo y ahorristas dispuestos a financiarlos”, expresó. Además, trazó un paralelismo con la histórica Venecia, destacando cómo la evaluación de riesgos y la voluntad de asumirlos catapultaron a la ciudad como un epicentro del comercio mundial. “En Argentina, la excesiva superposición de requisitos burocráticos había aumentado las barreras de entrada a este mercado. Por ejemplo, era impensado que una PYME pudiera emitir una obligación negociable, mucho menos acciones”, añadió.
La medida marca un precedente al reducir trabas burocráticas, incentivando la innovación y el acceso al financiamiento. La resolución subraya el compromiso del gobierno con el desarrollo de un mercado financiero más dinámico y accesible para todos los actores del ecosistema económico.