Septiembre dejó un escenario mixto para la economía real
NewsITe
Los datos oficiales de septiembre confirmaron un comportamiento dispar entre dos sectores clave de la economía argentina. Mientras la industria manufacturera volvió a mostrar números en rojo, la construcción logró un repunte que le permitió cerrar el período enero-septiembre con saldo positivo. Las cifras fueron difundidas por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) y analizadas por distintos actores del mercado, que miran con cautela lo que pueda suceder en el tramo final del año.
De acuerdo con el Índice de Producción Industrial Manufacturero (IPI), la actividad fabril se retrajo 1,8% interanual en septiembre y acumula en los primeros nueve meses de 2026 una caída del 2,6%. Se trata de la séptima baja en lo que va del año, con febrero como el peor registro (-8,8%), y apenas dos meses en terreno positivo: marzo (+5%) y junio (+2%).
En la comparación desestacionalizada contra agosto, la industria mostró una suba de 0,7%, aunque el índice de la serie tendencia-ciclo se movió en sentido contrario y marcó una baja del 0,4%. Esa diferencia refleja que, más allá de algún rebote puntual, el nivel de actividad fabril sigue debilitado y sin una recuperación clara.
Diez de dieciséis ramas industriales cerraron en baja
El informe del INDEC detalló que diez de las dieciséis divisiones manufactureras registraron caídas interanuales. Entre las más golpeadas aparecen la maquinaria y equipo (-26,8%) y la producción de otros equipos, aparatos e instrumentos (-22%), dos rubros fuertemente vinculados a la inversión y a la renovación tecnológica.
También mostraron retrocesos las prendas de vestir, cuero y calzado (-5,3%), los productos de tabaco (-6,5%), las industrias metálicas básicas (-1,1%), los productos de metal (-4%), los vehículos automotores y autopartes (-3,5%) y el segmento de muebles y colchones (-4,9%). Para los analistas, estos indicadores evidencian el impacto de la menor demanda interna y de la incertidumbre macroeconómica sobre los sectores más sensibles al consumo.
En contraste, algunas ramas lograron sostener el nivel de producción o incluso mejorar. Se destacaron madera, papel, edición e impresión (+6,4%), sustancias y productos químicos (+3,9%), productos de caucho y plástico (+1,7%), productos minerales no metálicos (+5,1%) y otro equipo de transporte (+11%). El rubro alimentos y bebidas prácticamente no mostró cambios (-0,1%), mientras que la refinación de petróleo anotó una leve baja (-0,8%).
La construcción repuntó y acumula un leve crecimiento anual
El panorama fue diferente en la construcción. El Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) registró en septiembre un incremento interanual del 5,1%, que permitió que el sector acumule en el período enero-septiembre una suba del 1,3%. En lo que va del año se contabilizaron cinco meses con crecimiento y cuatro con retrocesos, con marzo como el mejor registro (+12,5%) y julio como el de mayor caída (-4,5%).
Respecto de agosto, la actividad de la construcción mostró en septiembre su mayor salto mensual del año: avanzó 7,8%, superando incluso el fuerte repunte de mayo (+6%). Ese movimiento estuvo asociado tanto a obras privadas como públicas, aunque los datos de expectativas empresarias reflejan que el optimismo hacia adelante es acotado.
Al desagregar por insumos, siete de los trece relevados por el INDEC exhibieron subas interanuales. Se destacaron las pinturas para construcción (+22,4%), el hormigón elaborado (+12,8%), el rubro “Resto” (+12,2%), el hierro redondo y aceros para la construcción (+5,2%), el cemento portland (+4,6%) y las placas de yeso (+1,2%). En cambio, se registraron bajas en mosaicos graníticos y calcáreos (-15%), artículos sanitarios de cerámica (-8,2%), yeso (-7,7%), pisos y revestimientos cerámicos (-7,4%), ladrillos huecos (-0,7%) y cales (-0,2%).
Empresarios cautelosos y la lectura política de los datos
Pese al buen dato de septiembre, las expectativas de los protagonistas del sector de la construcción para el último trimestre del año son prudentes. Entre las compañías que trabajan principalmente en obras privadas, el 74% no prevé cambios significativos en el nivel de actividad entre octubre y diciembre, mientras que un 15% anticipa una caída y sólo el 11% espera una mejora.
En el caso de las empresas vinculadas a la obra pública, el 62,4% considera que el nivel de actividad se mantendrá estable, el 23,5% proyecta una disminución y apenas el 14,1% cree que habrá un aumento. Estos porcentajes muestran que, si bien el sector logró sostener un leve crecimiento en el año, las perspectivas siguen condicionadas por la disponibilidad de financiamiento, el calendario electoral y las definiciones de política económica.
Los datos mensuales fueron celebrados por el ministro de Economía, Luis Caputo, quien destacó en redes sociales las subas frente a agosto tanto en la industria como, especialmente, en la construcción. No obstante, los economistas advierten que la consolidación de una recuperación requerirá estabilidad macroeconómica y reglas claras para la inversión.
Con este cuadro, septiembre dejó la foto de una economía real partida en dos: una industria que aún no logra recomponer niveles de producción y una construcción que, con avances y retrocesos, intenta afirmarse como uno de los motores de la actividad en un contexto de alta incertidumbre.
