Expectativa por el dato oficial de inflación de enero
NewsITe
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) difundirá este martes el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero, en medio de un clima de fuerte expectativa política y económica tras la renuncia de su titular, Marco Lavagna, y la postergación de la entrada en vigencia de la nueva metodología de medición.
De acuerdo con estimaciones privadas relevadas por consultoras y bancos, la inflación de enero habría mostrado una leve desaceleración frente al 2,8% registrado en diciembre de 2025. Aun así, el indicador se mantendría por encima del 2%, lo que marcaría la continuidad de una dinámica inflacionaria elevada que se arrastra desde mediados del año pasado.
El dato que publicará el organismo estadístico corresponderá todavía a la “vieja” medición, basada en la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo) 2004/05. La actualización a la ENGHo 2017/18, con año base 2021, estaba prevista para este mes, pero su implementación fue diferida, decisión que generó cuestionamientos en el ámbito académico y en la oposición política.
Pronósticos privados: leve freno, pero inflación alta
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central proyectó para enero una suba de precios en torno al 2,4%, y una inflación interanual que podría ubicarse cerca del 22,4% hacia fin de 2026. Otras consultoras realizan cálculos similares, aunque advierten que la dinámica de los próximos meses dependerá de la estabilidad cambiaria y del comportamiento de los precios regulados.
En la Ciudad de Buenos Aires, la inflación de enero fue del 3,1%, acelerándose 0,4 puntos porcentuales respecto de diciembre (2,7%). En la comparación interanual, la variación de precios porteña trepó al 31,7%. El registro local luce más elevado que las estimaciones nacionales, en parte porque la Dirección de Estadística porteña ya utiliza la nueva canasta de consumo con base 2021.
Según la consultora Equilibra, la inflación nacional de enero habría sido del 2,2% mensual, con aumentos destacados en restaurantes y hoteles (3,8%), bienes y servicios varios y alimentos y bebidas no alcohólicas (ambos 3,1%), y salud (2,8%). La variación interanual se estimó en torno al 32%, confirmando que el proceso inflacionario aún no logra quebrar el piso de alta inercia.
Alimentos, dólar y tarifas: los motores de los precios
El economista senior de Equilibra, Gonzalo Carrera, vinculó la posible baja mensual de enero con tres factores: una desaceleración de los alimentos y bebidas no estacionales, especialmente por una mayor calma en el precio de la carne; una moderación de los precios regulados luego de los fuertes ajustes de diciembre en transporte público, combustibles y tabaco; y un tipo de cambio relativamente estable que contuvo el traslado a precios de los bienes transables.
Otra consultora, EcoGo, estimó que la inflación en alimentos y bebidas se habría ubicado en 2,5% en enero, impulsada principalmente por el alza de las verduras, mientras que las carnes mostraron incrementos cercanos al 3,6% mensual. En tanto, la Fundación Libertad y Progreso calculó una inflación general del 2,6% y una variación interanual del 32,1%, aunque proyectó que desde febrero podría retomarse una trayectoria de desaceleración.
Para Libertad y Progreso, la suba de precios de los últimos meses refleja la caída en la demanda de pesos frente a la incertidumbre electoral y política, lo que presionó sobre los distintos tipos de cambio y, luego, sobre los bienes comerciables, en especial alimentos y bebidas. La entidad sostiene que el ajuste de precios aún no terminó de trasladar por completo la pérdida de valor del peso, pero que el proceso debería ir agotándose gradualmente.
Qué se espera del dato del INDEC y el impacto político
El relevamiento de precios minoristas de la consultora C&T para el Gran Buenos Aires mostró un avance de 2,4% en enero, cortando la tendencia alcista de los meses previos y dejando a la inflación anual en torno al 29,2%. En ese informe se destacó que el rubro alimentos y bebidas volvió a ser el de mayor incremento, con un 4,1%, por el fuerte salto de las verduras y un aumento de la carne cercano al 5%, aunque a un ritmo menor que el observado desde octubre.
En este contexto de indicadores dispares y metodologías cruzadas, el dato que difundirá el INDEC será observado con lupa por el mercado, los gremios y el arco político. La salida de Marco Lavagna, sumada a la demora en la nueva base estadística, reabrió el debate sobre la independencia técnica del organismo y la necesidad de contar con estadísticas transparentes para orientar la política económica y las negociaciones salariales.
Mientras tanto, hogares y empresas siguen midiendo el alcance de la inflación en su vida cotidiana: en la góndola, en las boletas de servicios y en los contratos de alquiler. El número oficial de enero será una señal clave para evaluar si la economía empieza a transitar una moderación inflacionaria o si se consolida un nuevo escalón de precios altos que condicionará el resto del año.
