Inflación de agosto y licitación de deuda marcan una semana decisiva
NewsITe
El Gobierno nacional atraviesa una semana decisiva para el rumbo del programa económico, con dos hitos que serán observados de cerca por el mercado, los sindicatos y los hogares: la publicación del dato oficial de inflación de agosto y una nueva licitación de deuda en pesos para enfrentar abultados vencimientos.
Este jueves, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) difundirá la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de agosto, en un contexto en el que la Casa Rosada busca consolidar la tendencia de desaceleración inflacionaria como pilar político y económico de la gestión de Javier Milei.
De acuerdo con las estimaciones privadas, el registro de agosto se ubicaría por debajo del 2% mensual, lo que sumaría un nuevo mes a la baja, aunque todavía lejos del objetivo de «inflación cero» que el propio Presidente planteó como meta ambiciosa al inicio del programa. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publicó el Banco Central la semana pasada proyectó una inflación del 1,7% para agosto y un ritmo similar, con leves fluctuaciones, hacia fin de año.
Impacto en salarios, jubilaciones y consumo
En el oficialismo consideran que la continuidad de la baja inflacionaria es condición necesaria para que los salarios formales comiencen a recuperar poder de compra y se reactive de manera gradual el consumo masivo, hoy golpeado por la recesión. Con el dato de agosto, además, se terminarán de definir los ajustes jubilatorios que regirán a partir de octubre, en un escenario en el que los haberes de los adultos mayores vienen perdiendo contra la inflación de los últimos años.
La lectura que haga el Gobierno de estos indicadores será clave para las próximas negociaciones paritarias, para la actualización de programas sociales y para las decisiones de política fiscal y monetaria que tomará el equipo económico en los próximos meses.
Licitación de deuda: $8 billones en juego
El segundo frente relevante llegará el viernes, cuando la Secretaría de Finanzas lleve adelante una licitación de títulos públicos en pesos para afrontar vencimientos por unos $8 billones, según pudo reconstruir la Agencia Noticias Argentinas. El desafío oficial pasa por renovar la mayor parte posible de esos compromisos sin generar tensiones adicionales en el mercado de deuda local.
Este lunes se concretó un canje entre el Tesoro y el Banco Central que permitió aliviar parcialmente el volumen de vencimientos inmediatos. La secretaría que encabeza Federico Furiase informará el menú de instrumentos a ofrecer el próximo miércoles, que podría incluir bonos atados a la inflación, títulos a tasa fija y papeles indexados por tipo de cambio, según las condiciones de mercado.
La mirada del mercado y las dudas sobre la liquidez
Para analistas y operadores financieros, la gran incógnita es qué decisión tomará el Gobierno respecto del nivel de liquidez en la economía. La eventual monetización para impulsar la actividad —en un contexto de fuerte caída del PBI y del consumo— se contrasta con la prioridad oficial de mantener el ancla monetaria y el ajuste fiscal, con el objetivo de sostener la desaceleración inflacionaria.
- El REM proyecta inflación de 1,7% en agosto y tasas similares hacia fin de 2024.
- Finanzas enfrenta vencimientos por $8 billones y buscará renovar la mayor parte.
- El dato de inflación definirá la actualización de jubilaciones en octubre.
- El mercado observa si habrá mayor emisión para reanimar la actividad.
«La baja de la inflación es central para que el salario recupere poder adquisitivo y mejore el consumo», reconocen en el entorno económico del Gobierno.
En este marco, la doble prueba de esta semana servirá para medir la confianza del mercado en la deuda en pesos y para confirmar si la desaceleración de los precios logra sostenerse. El resultado tendrá impacto directo en el humor social, en las negociaciones políticas por las reformas pendientes y en el margen de maniobra que conservará el Ejecutivo para la segunda parte de su gestión.
