El turismo y los pagos de deuda opacaron el superávit de bienes
NewsITe
En el primer trimestre de 2026, la Argentina volvió a mostrar tensiones en su frente externo. Según informó el INDEC, la cuenta corriente de la balanza de pagos cerró con un déficit de US$ 1.651 millones, a pesar de que el intercambio de bienes dejó un saldo positivo de US$ 6.339 millones.
El contraste entre un superávit comercial robusto y un rojo en la cuenta corriente refleja, una vez más, el peso que tienen los servicios y los pagos de deuda sobre la disponibilidad de divisas. En un contexto de tipo de cambio apreciado, los incentivos a viajar al exterior y a consumir servicios fuera del país volvieron a presionar al mercado cambiario.
El principal foco de desequilibrio se observó en la cuenta de servicios, que registró un déficit de US$ 4.676 millones en el período enero-marzo. Dentro de este rubro, el turismo fue determinante: los egresos por viajes al exterior alcanzaron US$ 4.825 millones, reflejando un fuerte gasto de los argentinos fuera del país y un flujo de turismo receptivo todavía acotado.
A estos movimientos se sumaron los pagos por intereses, utilidades y dividendos vinculados con inversiones y financiamiento externo. En el trimestre, la cuenta de renta mostró un déficit de US$ 4.028 millones, lo que implicó una salida significativa de dólares por compromisos financieros con el resto del mundo.
Cuenta financiera, deuda externa y reservas internacionales
Para compensar el rojo de la cuenta corriente, la cuenta financiera exhibió un ingreso neto de capitales por US$ 2.398 millones. Estos fondos permitieron cubrir buena parte del déficit externo, aunque su impacto sobre las reservas fue mínimo: las reservas internacionales del Banco Central apenas aumentaron US$ 11 millones durante el período, lo que muestra un margen muy acotado para acumular divisas.
En paralelo, la deuda externa bruta alcanzó los US$ 321.783 millones al cierre de marzo, un incremento de US$ 2.261 millones frente al trimestre anterior. Este aumento se da en un escenario donde la posición de inversión internacional neta del país se mantiene acreedora, con un saldo de US$ 26.244 millones, ya que los activos externos de los residentes argentinos continúan superando a los pasivos frente al resto del mundo.
- Déficit de cuenta corriente: US$ 1.651 millones en el primer trimestre.
- Superávit comercial de bienes: US$ 6.339 millones.
- Déficit en servicios: US$ 4.676 millones, con fuerte peso del turismo.
- Pagos de renta (intereses y utilidades): déficit de US$ 4.028 millones.
- Ingreso neto por cuenta financiera: US$ 2.398 millones.
- Deuda externa bruta: US$ 321.783 millones, en aumento.
“Los dólares que ingresan por exportaciones y financiamiento alcanzan para evitar una caída de reservas, pero no para recomponer de manera sostenida el stock de divisas”, señalan economistas consultados, al advertir sobre la vulnerabilidad del frente externo.
La combinación de un superávit comercial significativo, un fuerte rojo en servicios –en especial turismo– y elevados pagos de renta al exterior plantea un desafío para la política económica. La dinámica de la balanza de pagos será clave en los próximos meses para evaluar la sostenibilidad del esquema cambiario, la capacidad de pago de la deuda y el margen de maniobra del Gobierno para encarar una estrategia de crecimiento con estabilidad.
