El Gobierno sale al mercado con nuevos títulos en pesos y dólares
NewsITe
La Secretaría de Finanzas de la Nación convocó a una nueva licitación de deuda en el mercado local, con instrumentos en pesos y en dólares, que se realizará el próximo miércoles 10 de junio. La colocación forma parte de la estrategia oficial de refinanciación de pasivos y búsqueda de fondeo en moneda doméstica y extranjera, en un contexto de alta inflación y volatilidad cambiaria.
Según informó la cartera económica, las ofertas se recibirán entre las 10:00 y las 15:00, bajo la modalidad de licitación por precio. No habrá montos mínimos ni máximos predeterminados para el total a emitir, lo que le otorga al Tesoro cierto margen para ajustar el volumen adjudicado según la demanda que reciba del mercado. La liquidación de los títulos se concretará el viernes 12 de junio, bajo la modalidad T+2, es decir, dos días hábiles después de la licitación.
El menú de instrumentos combina alternativas atadas a la inflación y al salario, instrumentos dólar linked y una reapertura de un bono en moneda extranjera. Con esta oferta, el Gobierno apunta a captar distintos perfiles de inversores, desde quienes buscan preservar poder adquisitivo en pesos hasta aquellos que prefieren exposición al tipo de cambio o directamente a títulos en dólares billete.
Nuevos bonos duales en pesos con vencimiento hasta 2030
La principal novedad del llamado es la emisión de tres Bonos del Tesoro Nacional en pesos con cláusula dual, que ajustan por inflación (CER) o por el índice salarial TAMAR, aplicando el mayor de los dos más un margen adicional del 3% anual. Se trata de títulos de mediano y largo plazo, con vencimientos en diciembre de 2028, diciembre de 2029 y junio de 2030.
Estos bonos buscan ofrecer una cobertura reforzada frente a la aceleración de los precios y a la dinámica de los salarios formales. En la práctica, garantizan al inversor una actualización del capital vinculada a la variable que evolucione de manera más favorable, además de una tasa real positiva. Para el Tesoro, implican un compromiso relevante de indexación, pero colaboran en extender plazos y reducir el peso de los vencimientos de corto.
Opciones dólar linked y reapertura del bono AO28 en dólares
El segundo grupo de instrumentos está integrado por dos títulos dólar linked, es decir, denominados en pesos pero ajustados por la evolución del tipo de cambio oficial. Por un lado, se licitará una nueva Letra del Tesoro (LELINK) con vencimiento el 31 de agosto de 2026. Por otro, un bono con vencimiento el 15 de diciembre de 2028. Ambos están orientados a quienes buscan cobertura cambiaria sin salir del mercado en moneda local.
En paralelo, se reabrirá la emisión del Bono del Tesoro Nacional en Dólares Estadounidenses 6% con vencimiento el 31 de octubre de 2028 (AO28). A diferencia de los demás instrumentos, este título solo podrá suscribirse e integrarse en dólares billete. Además, contará con una segunda vuelta de colocación por adhesión el jueves 11 de junio, entre las 11:00 y las 13:00, al mismo precio de corte que se determine en la primera rueda.
Tramos competitivo y no competitivo: cómo pueden participar los inversores
La licitación se estructurará en dos tramos. El primero, denominado no competitivo, estará reservado a inversores minoristas, personas humanas o jurídicas no especializadas. Podrán presentar una única oferta por CUIL o CUIT, con un tope de Valor Nominal Original (VNO) de $50.000.000 para los títulos en pesos y de USD 50.000 para los instrumentos en dólares. En este segmento quedan excluidos los fondos comunes de inversión, compañías de seguros y entidades financieras.
El tramo competitivo estará dirigido a inversores institucionales y operadores con capacidad de realizar colocaciones por encima de esos límites. En este caso, el monto mínimo será de VNO $1.000.000 para los títulos en pesos y de VNO USD 1.000 para los denominados en dólares, sin tope máximo. Los participantes deberán indicar tanto la cantidad de valor nominal como el precio ofrecido por cada VNO $1.000 o VNO USD 1.000, según corresponda.
- Instrumentos duales en pesos con ajuste CER/TAMAR + 3% y vencimientos hasta 2030.
- Títulos dólar linked para cobertura frente al tipo de cambio oficial.
- Reapertura del bono AO28 en dólares, con integración exclusiva en divisas.
- Tramo no competitivo para minoristas con cupos máximos en pesos y dólares.
- Tramo competitivo para institucionales, sin límite superior de participación.
La licitación forma parte de la estrategia oficial de diversificar las fuentes de financiamiento, extender plazos y ofrecer instrumentos que permitan administrar los riesgos inflacionarios y cambiarios del mercado local.
Con este llamado, el Gobierno vuelve a probar el apetito de bancos, fondos y ahorristas por la deuda soberana, en un escenario en el que la dinámica de la inflación, el tipo de cambio y las negociaciones con organismos internacionales seguirán siendo factores clave para la sustentabilidad del programa financiero.
