El indicador de JP Morgan toca uno de sus niveles más altos de 2024
NewsITe
El riesgo país de la Argentina cerró este miércoles en 707 puntos básicos, según la medición que elabora el banco de inversión JP Morgan. Se trata de uno de los registros más elevados del año y vuelve a encender luces de alarma sobre el costo del financiamiento para el Estado y para el sector privado en los mercados internacionales.
Detrás de la suba se combinan dos factores: por un lado, un contexto externo más adverso para los activos emergentes, con tasas de referencia altas en las principales economías; por el otro, una marcada presión vendedora sobre los bonos soberanos argentinos que cotizan en dólares en el exterior, lo que castiga sus precios y dispara el indicador de riesgo.
El movimiento alcista del riesgo país estuvo acompañado por un nuevo retroceso en las cotizaciones de los títulos públicos. Los bonos Globales —que surgieron del canje de deuda— acumularon en el último mes caídas de hasta 6,6%, profundizando una tendencia negativa que se arrastra desde semanas atrás y que refleja el desarme de posiciones por parte de fondos del exterior y operadores locales.
Bonos en caída y financiamiento más caro
Cuando el precio de los bonos soberanos baja, el rendimiento exigido por los inversores sube. Esa tasa implícita es la que termina midiendo el riesgo país: cuanto más alto es el indicador, más caro se vuelve para la Argentina volver a tomar deuda en los mercados voluntarios. Con un nivel superior a los 700 puntos básicos, el país permanece de hecho excluido del crédito internacional a tasas razonables.
Analistas consultados por la city señalan que el deterioro reciente se explica también por la incertidumbre política y económica doméstica, las dudas sobre el ritmo de las reformas y la sostenibilidad fiscal a mediano plazo. A eso se suma un escenario global en el que los inversores muestran menor apetito por activos riesgosos.
Señales para la economía real
- Mayor riesgo país implica mayores tasas para eventuales emisiones de deuda soberana y corporativa.
- Empresas que buscan financiamiento en el exterior encuentran condiciones más duras o directamente cerradas.
- La percepción de riesgo impacta en el tipo de cambio financiero y en la valuación de acciones y bonos.
Especialistas del mercado advierten que sostener un riesgo país por encima de los 700 puntos básicos “es incompatible con un regreso fluido de la Argentina al crédito internacional” y obliga a depender casi exclusivamente del financiamiento interno y de organismos multilaterales.
Mientras tanto, la Bolsa porteña mostró una rueda algo más positiva, con un leve repunte en el índice accionario que contrastó con la caída de los títulos públicos. De todos modos, en el mercado coinciden en que una baja sostenida del riesgo país será condición necesaria para mejorar las expectativas, estabilizar el valor de los activos argentinos y abrir una ventana de financiamiento más previsible para la economía.
