El mercado local sintió el impacto de MSCI y del salto cambiario
NewsITe
El Merval cerró una semana negativa en la Bolsa porteña, con una caída acumulada cercana al 5% en su panel líder, el peor desempeño semanal en alrededor de cuatro meses. El retroceso se dio en un contexto de suba del tipo de cambio, mayor aversión al riesgo y desilusión de los inversores por la decisión de MSCI de mantener a la Argentina en la categoría de mercado «Standalone», lejos de la esperada mejora de calificación.
Operadores del mercado explican que el ajuste de precios no se limitó a una clásica toma de ganancias tras las fuertes subas previas, sino que respondió, principalmente, al desarme de posiciones armadas en función de la expectativa de una reclasificación por parte de MSCI. Al confirmarse que el país seguirá fuera de los segmentos emergentes o de frontera, muchos fondos revaluaron su exposición a activos locales.
La reacción golpeó con fuerza a las acciones energéticas, uno de los sectores que venía traccionando el rally bursátil. En la semana, YPF se desplomó 10,1% en dólares, mientras que Comercial del Plata perdió 8,93%, Capex cedió 8,79%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) retrocedió 5,7% y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) cayó 3,81%. La corrección coincidió, además, con un marcado retroceso del precio internacional del petróleo.
Caída del petróleo y bancarios en rojo
En los mercados internacionales, el crudo WTI bajó 9,63%, hasta ubicarse en torno de los u$s 69,1 por barril, mientras que el Brent perdió 9,50% y quedó cerca de u$s 72,47. El descenso respondió, en parte, al avance de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, que redujo la llamada prima geopolítica que venía sosteniendo los valores del crudo.
El ajuste también alcanzó al sector financiero argentino. Entre los bancos, Supervielle se hundió 16,2% en dólares, Banco Patagonia retrocedió 9,83%, Banco Hipotecario bajó 9,20%, Grupo Galicia perdió 11,4% y BBVA cayó 12,5%. Estas bajas reflejan un reacomodamiento del apetito por riesgo argentino en un escenario global más volátil y con tasas internacionales todavía en niveles elevados.
Bonos en dólares resisten y riesgo país en alza
A diferencia de las acciones, la renta fija mostró un comportamiento relativamente mejor. Los bonos soberanos en dólares avanzaron en promedio 1,71% en la semana, mientras que los Bopreales ganaron 1,49%, los títulos dollar linked subieron 1,46% y los bonos provinciales mejoraron 1,29%. Estos movimientos dan cuenta de un interés selectivo de los inversores por la deuda en moneda dura.
En cambio, los instrumentos en pesos volvieron a quedar rezagados. El segmento ajustado por CER retrocedió 0,65%, las Lecap y Boncap cayeron 0,53%, los títulos a tasa fija bajaron 0,25%, y los bonos duales y TAMAR apenas lograron un alza marginal del 0,10%. En paralelo, el riesgo país medido por el índice que elabora JP Morgan avanzó 1,8%, reflejando la mayor percepción de riesgo sobre la Argentina.
Wall Street también operó con señales mixtas
El contexto internacional tampoco aportó demasiado alivio. En Estados Unidos, el índice S&P 500 bajó 1,70% en la semana y el tecnológico Nasdaq perdió 4,50%, afectado por toma de ganancias en papeles de alto crecimiento. El Dow Jones, en cambio, logró avanzar 0,65%, apoyado en sectores más defensivos de la economía norteamericana.
La combinación de una decepción por la decisión de MSCI, la corrección del petróleo y la volatilidad global configuró un cóctel adverso para los activos argentinos, que cerraron la semana con fuerte selectividad y con un castigo marcado sobre las acciones.
Los analistas coinciden en que, hacia adelante, será clave la evolución del frente cambiario y de las negociaciones de la Argentina en los mercados internacionales para determinar si la corrección actual abre espacio para rebotes tácticos o si aún resta un mayor ajuste en los precios de los activos locales.
