El Tesoro avanza en el saneamiento del balance del Banco Central
NewsITe
El Gobierno nacional formalizó una operación clave para el ordenamiento financiero: la recompra de Letras Intransferibles en poder del Banco Central de la República Argentina (BCRA) por un monto de $18,4 billones. La medida apunta a mejorar el balance de la autoridad monetaria y a reducir el peso de estos instrumentos en su hoja de activos.
La transacción quedó oficializada a través de la Resolución Conjunta 27/2026 de las secretarías de Finanzas y de Hacienda, publicada en el Boletín Oficial. Allí se detalla el mecanismo mediante el cual el Tesoro Nacional cancela parte de la deuda que mantenía con el BCRA en concepto de Letras Intransferibles, títulos emitidos en los últimos años para financiar al fisco y que no podían negociarse en el mercado.
Para concretar la recompra, se utilizaron utilidades transferidas por el Banco Central al Tesoro por un total de $24,5 millones, de las cuales $18,4 billones se destinaron específicamente a esta operación. El remanente quedó depositado en la cuenta única del Tesoro en el BCRA, con el objetivo de atender diferentes obligaciones de corto plazo, entre ellas el pago de vencimientos de deuda en los casos en que el roll over no alcance el 100%.
Según la normativa, el procedimiento se llevó adelante tomando en primer lugar la letra “de vencimiento más cercano y sus subsiguientes en orden cronológico”. De esta manera, salieron de circulación Letras Intransferibles con vencimientos programados entre 2029 y 2032, lo que alivia compromisos futuros y modifica el perfil de la relación financiera entre el Tesoro y la autoridad monetaria.
Impacto en el balance y en la política económica
Desde el punto de vista contable, la operación mejora la composición del balance del Banco Central, al reducir la exposición a instrumentos emitidos por el propio Estado que no tenían cotización en el mercado. El texto legal aclara que, para fijar los precios de recompra, se tomaron como referencia “los valores existentes en los mercados”, en un intento de aproximar la valuación a parámetros de mercado y dotar de mayor transparencia al procedimiento.
- Se cancelan Letras Intransferibles por $18,4 billones en manos del BCRA.
- Se priorizaron los títulos con vencimientos entre 2029 y 2032.
- La operación utiliza parte de las utilidades transferidas por el Banco Central al Tesoro.
- El saldo no utilizado queda disponible para afrontar vencimientos de deuda y otras obligaciones.
La recompra de letras busca, según el enfoque oficial, ordenar la relación financiera entre el Tesoro y el Banco Central, y avanzar en el saneamiento paulatino del balance de la autoridad monetaria.
Analistas del mercado ven estas decisiones como un paso técnico dentro de una estrategia más amplia de normalización de las cuentas públicas y de la posición patrimonial del BCRA. No obstante, advierten que el impacto de fondo dependerá de la consistencia del programa fiscal y monetario en el mediano plazo, así como de la capacidad del Tesoro para reducir su dependencia del financiamiento del Banco Central y del mercado local de deuda.
