El consumo vuelve a mostrar señales de enfriamiento
NewsITe
El consumo privado volvió a retroceder en mayo y consolidó una tendencia contractiva que ya lleva medio año. De acuerdo con el Índice de Consumo Privado (ICP-UP) elaborado por la Facultad de Negocios de la Universidad de Palermo, el gasto de los hogares registró una caída interanual del 2,2% y una baja desestacionalizada del 0,3% frente a abril.
Con este desempeño, el indicador acumula seis meses consecutivos de variaciones negativas en la comparación contra el mismo período del año anterior. Entre enero y mayo, la contracción del consumo alcanza el 1,8% respecto de los primeros cinco meses de 2025, lo que refleja el impacto de la pérdida de poder adquisitivo, el encarecimiento del financiamiento y la cautela de los hogares frente a la incertidumbre económica.
El ICP-UP es un indicador de alta frecuencia que busca anticipar la evolución del consumo privado, una de las variables centrales de la actividad económica. Para ello utiliza un modelo de regresión lineal múltiple que combina distintos datos mensuales, como recaudación impositiva, comportamiento del crédito y dinámica de sectores clave vinculados al mercado interno.
Impuestos y crédito: señales de menor dinamismo
Entre los indicadores que monitorea el estudio, la recaudación del Impuesto al Valor Agregado (IVA) en términos reales mostró en mayo una caída del 3% interanual. El IVA está directamente asociado al nivel de transacciones en la economía formal, por lo que su desempeño funciona como termómetro del movimiento del consumo.
En paralelo, los préstamos vinculados al consumo también evidenciaron un freno. Las compras con tarjeta de crédito, que suelen operar como un amortiguador para el bolsillo de los hogares cuando los ingresos pierden contra la inflación, registraron por primera vez una baja real, con un descenso del 3,5% interanual, de acuerdo con el informe procesado por la Agencia Noticias Argentinas.
Bienes durables: autos en baja, motos en alza
El trabajo de la Universidad de Palermo detalla que el rubro de bienes durables exhibió comportamientos dispares. El patentamiento de automóviles profundizó su mala racha: en mayo anotó su cuarta caída del año, con un desplome del 26,2% en la comparación interanual, reflejo de mayores tasas de interés, salarios rezagados y postergación de decisiones de compra de largo plazo.
- Los patentamientos de autos se hundieron 26,2% interanual en mayo, cuarta baja en lo que va del año.
- El patentamiento de motos avanzó 26,0% interanual y se mantiene como uno de los segmentos más dinámicos.
- El despacho de cemento en bolsa, asociado a pequeñas obras y remodelaciones, cayó 8,3% interanual.
En sentido contrario, el mercado de motos mantuvo su evolución positiva, con un crecimiento del 26,0% interanual en el quinto mes del año. Especialistas del sector señalan que el menor precio relativo frente al automóvil, el uso laboral y la necesidad de movilidad en contextos de altos costos de transporte explican parte de ese repunte.
“La combinación de menor poder adquisitivo, tasas de interés reales positivas y menor apetito por el crédito se traduce en un consumo privado que sigue cediendo terreno”, destacan desde el equipo técnico que elabora el ICP-UP.
Otro indicador seguido de cerca es el despacho de cemento en bolsa, vinculado a refacciones y pequeñas construcciones residenciales. Allí también se registra una señal de enfriamiento: en mayo se observó una merma del 8,3% interanual, lo que sugiere una moderación de la inversión de las familias en mejoras del hogar.
Con este conjunto de datos, el informe alerta que la debilidad del consumo privado se mantiene como uno de los principales desafíos para la recuperación de la economía argentina, en un contexto en el que la evolución de los salarios reales, la inflación y el crédito serán claves para definir el pulso de la demanda interna en los próximos meses.
