El pago al FMI cortó la racha compradora del Banco Central
NewsITe
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) interrumpió nuevamente su racha compradora de dólares en el mercado mayorista, en una jornada marcada por el impacto del último pago al Fondo Monetario Internacional (FMI) y la consecuente caída de las reservas internacionales. La decisión se dio en un contexto de mayor presión sobre el tipo de cambio y de negociaciones en marcha con el organismo multilateral.
Según fuentes del mercado, la autoridad monetaria dejó de intervenir con compras en el Mercado Libre de Cambios (MLC) por tercera vez en lo que va de la actual fase de política cambiaria. El movimiento coincidió con una nueva suba del dólar mayorista, que se negocia por encima de los $1.525 para la venta, reflejando una mayor tensión en la plaza cambiaria y una menor oferta genuina de divisas.
Hasta esta semana, el BCRA se encaminaba a completar su decimotercera rueda consecutiva con saldo comprador, en lo que representaba el segundo tramo de una estrategia de acumulación de reservas tras haber cortado previamente una racha de 27 ruedas positivas y otra aún más extensa, que había superado los 100 días de compras continuas.
En lo que va de septiembre, el Central logró adquirir alrededor de US$232 millones en el mercado oficial, un resultado que se ubica por debajo de los volúmenes registrados en meses anteriores. Desde el inicio de la denominada “fase 4” del programa monetario, la entidad acumula compras netas por unos US$14.327 millones, en línea con el objetivo de recomponer reservas y dar cierta estabilidad al frente cambiario.
Impacto del pago al FMI y caída de las reservas
El freno a las compras se produjo en paralelo a una nueva caída de las reservas internacionales. Los datos oficiales indican que el stock se redujo en unos US$600 millones en la jornada, al pasar de US$48.845 millones a US$48.245 millones. Una parte central de esa merma respondió al pago de intereses que el Gobierno tenía pactado con el FMI, por un total de US$793 millones.
El cumplimiento de esta obligación ocurrió mientras una misión del organismo multilateral se encuentra en Buenos Aires para llevar adelante la tercera revisión del programa vigente con la Argentina. La delegación está encabezada por la economista Joyce Wong y su trabajo técnico será clave para definir los próximos desembolsos.
- El pago de intereses al FMI fue de US$793 millones.
- Las reservas cayeron US$600 millones en un solo día.
- El dólar mayorista supera los $1.525 para la venta.
- El BCRA lleva comprados US$14.327 millones en la “fase 4”.
Si el staff del FMI aprueba la revisión, se habilitaría un desembolso cercano a los US$900 millones, fondos que apuntan a reforzar la posición de reservas y a sostener el programa económico acordado. Ese giro, de concretarse, no compensa plenamente los pagos recientes pero ayudaría a aliviar el cronograma financiero de corto plazo.
Próximos vencimientos y desafíos para la política cambiaria
Más allá del pago ya realizado, la Argentina enfrenta un cierre de año exigente con el organismo. En noviembre está previsto un vencimiento por unos US$840 millones y, en diciembre, otro compromiso por alrededor de US$344 millones. Estos montos se suman a la necesidad de mantener cierto ritmo de compras en el mercado oficial para no deteriorar aún más las reservas.
En ese marco, el BCRA mantiene como meta acumular entre US$10.000 millones y US$17.000 millones de reservas hacia 2026, rango que dependerá de la evolución de la demanda de dinero, del flujo de exportaciones y de la liquidez del mercado de cambios. Analistas del sector señalan que, con un dólar mayorista en alza y pagos externos relevantes por delante, la autoridad monetaria deberá administrar con cautela tanto el nivel del tipo de cambio como el uso de divisas para sostener la actividad y contener la inflación.
La combinación de suba del dólar mayorista, pagos al FMI y menor ritmo de compras obliga al Banco Central a calibrar con precisión su intervención en el mercado de cambios.
Con la misión del FMI en el país y un calendario de vencimientos todavía exigente, el desempeño del BCRA en las próximas semanas será determinante para definir el tono de la política cambiaria y el margen de maniobra del Gobierno en la recta final del año.
