El Banco Central alerta por posibles presiones inflacionarias
NewsITe
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) reconoció que, pese a la marcada desaceleración de la inflación en los últimos dos años y a un índice anual que cerró 2024 en torno al 31,5%, aún observa riesgos de aceleración de precios durante el primer trimestre de 2025.
De acuerdo con el último Informe de Política Monetaria (IPOM), la autoridad monetaria destacó que el dato proyectado para 2025 sería el más bajo desde 2017, en un contexto de inflación mensual que, si bien se estabilizó cerca del 2,5%, mostró un leve rebote hasta el 2,8% en diciembre. Este comportamiento, señala el organismo, obliga a seguir de cerca los factores que podrían interrumpir o moderar el proceso de desinflación.
Factores estacionales y cambios en el IPC
En su análisis, el BCRA advirtió que el proceso de desinflación enfrenta riesgos vinculados a elementos estacionales y a cambios metodológicos en la medición oficial de precios. Entre ellos, se destaca la actualización de la canasta del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del INDEC, que comienza a regir con la medición de enero, lo que podría modificar la ponderación de distintos rubros en el índice general.
Uno de los puntos sensibles es el comportamiento de Carnes y derivados en el período noviembre-marzo, un componente clave de la denominada inflación núcleo. Históricamente, este rubro suele mostrar incrementos en esos meses, lo que podría sumar presión al índice general. A esto se suma la corrección prevista en las tarifas residenciales de electricidad y gas, producto de la readecuación del esquema de subsidios energéticos, con impacto directo en la categoría de precios Regulados.
Impacto de tarifas, educación y vestimenta
El informe también subraya que marzo es tradicionalmente un mes de fuertes aumentos en dos rubros específicos: Educación, que forma parte de los precios regulados y suele ajustarse al inicio del ciclo lectivo, y Prendas de vestir y calzado, categoría estacional que refleja el cambio de temporada en la indumentaria. Estos movimientos, combinados con las nuevas ponderaciones de la canasta del IPC, pueden amplificar los efectos de incrementos puntuales sobre el índice general.
- Suba de tarifas de electricidad y gas por reducción de subsidios.
- Reacomodamiento de precios en educación al inicio de clases.
- Ajustes estacionales en ropa y calzado por cambio de temporada.
- Mayor incidencia de carnes y derivados en la inflación núcleo.
“Una vez superadas estas presiones transitorias e internalizados los cambios metodológicos del IPC, se prevé que la inflación profundice su tendencia a la baja”, indica el BCRA en su informe.
Perspectivas: política monetaria y paritarias
De cara al resto del año, el Banco Central sostuvo que mantiene un sesgo contractivo en la política monetaria, con el objetivo de consolidar la baja de la inflación. A esto se suma una expectativa de mayor estabilidad cambiaria, apoyada en la estrategia del equipo económico, y la proyección de que las próximas negociaciones paritarias reflejen una menor inercia inflacionaria, es decir, acuerdos salariales menos atados a los picos de inflación del pasado reciente.
Para la entidad, la combinación de una política monetaria estricta, un tipo de cambio más estable y una moderación en la actualización de salarios y tarifas debería permitir que, superados los shocks estacionales y los cambios metodológicos en el IPC, el proceso de desinflación gane profundidad y consistencia. Sin embargo, el BCRA remarcó que el seguimiento de los datos mensuales seguirá siendo clave para evaluar la velocidad y la solidez de esa trayectoria a la baja.
