Indicadores que no coinciden en el balance económico de 2025
NewsITe
En un contexto de consumo interno debilitado y con la producción apoyada en pocos sectores dinámicos, los últimos datos disponibles sobre la actividad económica de diciembre exponen un cierre de 2025 con señales contradictorias. Dos mediciones privadas, el Índice Líder de Actividad (ILA) de la consultora Analytica y el Índice General de Actividad (IGA-OJF) del estudio Orlando Ferreres, ofrecen lecturas diferentes sobre el ritmo de la economía en el tramo final del año.
De acuerdo con el ILA, la actividad habría registrado en diciembre una leve suba de 0,2%, suficiente para dejar un crecimiento de 0,1% en el último trimestre y de 4,3% en el acumulado de 2025. Este desempeño se apoya, principalmente, en algunos rubros específicos que lograron sostener el movimiento económico pese a la fragilidad del mercado interno.
En contraste, el IGA-OJF detectó en el mismo mes una caída de 0,2% interanual en términos generales, aunque al computar todo el año la medición de Ferreres muestra una expansión del 4,7%. La serie desestacionalizada de este indicador marcó además un retroceso de 0,6% frente a noviembre, lo que apunta a un cierre de año con menor impulso.
Sectores que empujan y ramas que no despegan
Las diferencias entre ambos índices responden a la metodología de cálculo y a la ponderación de cada sector dentro del entramado productivo. Sin embargo, más allá de la técnica, los informes coinciden en que la industria no logra consolidar una trayectoria clara y que varios segmentos siguen rezagados, en especial cuando se observa el comportamiento de las pymes.
Según Analytica, entre los factores expansivos se destacó nuevamente el fuerte incremento de las ventas mayoristas de vehículos a concesionarios, con una suba del 21,1% interanual, acompañado por una mejora en la construcción. El avance del Índice Construya, que creció 8%, y un leve aumento de 0,3% en el consumo de cemento sugieren cierta reactivación de la obra privada.
A estos datos se sumó un aumento del 7,2% en la demanda eléctrica de grandes usuarios, un indicador que suele reflejar mayor nivel de producción en sectores intensivos en energía. En el frente fiscal, la recaudación de IVA avanzó 0,7%, lo que da cuenta de un movimiento algo mayor en el comercio formal, aunque todavía moderado.
Debilidades persistentes y expectativas para el nuevo año
El panorama no es homogéneo. La producción de autos volvió a caer con fuerza, con un descenso del 9,1%, acompañado por una baja de 1,8% en los patentamientos. A esto se añaden la contracción del crédito, con préstamos que retrocedieron 0,5%, la baja de 1,1% en la confianza del consumidor medida por la UTDT y un nuevo retroceso de igual magnitud en la recaudación de la seguridad social, lo que sugiere que la reactivación aún no se traduce en empleo formal sostenido. También continuó el descenso de las importaciones de bienes, que cayeron 2,4%, reflejando una demanda agregada todavía contenida.
- El sector agropecuario mostró una suba de 8,7% en diciembre, según el IGA-OJF.
- La actividad de minas y canteras, traccionada por el petróleo, avanzó 8,1% en el mismo período.
- La industria manufacturera, en cambio, registró una baja del 1,4%.
“Pensando ya en el año que acaba de comenzar, el panorama parece más despejado, con mayor orden político y con la macroeconomía en una situación más estable”, evaluó el informe de Ferreres, al señalar que este marco podría favorecer una mejor oferta de crédito productivo y más inversión.
El trabajo también advierte que el mercado laboral se mantiene estancado y con altos niveles de precariedad, mientras que los ingresos de los hogares continúan deprimidos, condicionando la recuperación del consumo. Así, el inicio del nuevo año combina señales de reordenamiento macroeconómico con una actividad real todavía frágil y dispar entre sectores, lo que obliga a seguir de cerca los próximos datos para confirmar si se consolida una senda de crecimiento o se profundiza la desaceleración.
