El grupo francés Carrefour busca desprenderse de su filial argentina y podría anunciar al comprador antes de fin de noviembre. Coto, Cencosud, Changomás y el fondo Klaff Realty compiten por quedarse con la operación.
Carrefour podría anunciar a fin de noviembre el nombre del comprador que se quedará con su operación en la Argentina. La casa matriz en Francia busca cerrar la venta lo antes posible. Aunque algunas fuentes señalan que la salida podría concretarse recién en los primeros meses de 2026, la decisión de retirarse ya está tomada.
La compañía atraviesa un desgaste producto de la inestabilidad económica, la caída del consumo y la necesidad constante de financiar a su filial local. Pese a ello, desde el grupo francés remarcan que no se trata de una reacción impulsiva, sino de un cambio global en su estrategia de negocios.
Negociaciones y ofertas
El directorio de Carrefour pretende que su salida se concrete sin conflictos con el Gobierno nacional y de manera ágil. Las elecciones del 26 de octubre generarán una pausa en las negociaciones, pero no alterarán el plan de retirada.
La primera oferta formal fue presentada por Cencosud el 17 de octubre, aunque fue rechazada por no alcanzar las expectativas económicas del grupo francés. Carrefour aspira a una cifra cercana a los 2.000 millones de dólares, mientras que las propuestas actuales oscilan entre 500 y 900 millones.
Coto lidera el mercado con el 22,3% de participación, seguido por Carrefour (21%), Cencosud (17%), La Anónima (12,5%), Día (9%) y Changomás (8,7%). Las diferencias en las valuaciones reflejan la pérdida de cuota de mercado de Carrefour en los últimos cinco años.
Riesgos de concentración y control estatal
Si la compra queda en manos de Coto, Cencosud o Changomás, la operación será revisada por la Secretaría de Industria y Comercio y la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia (CNDC). Estos organismos deberán evaluar si la fusión genera una posición dominante o vulnera la Ley de Defensa de la Competencia.
La CNDC podría imponer condiciones, como la venta de activos, en caso de detectar un perjuicio al interés económico general. El caso más sensible sería el de Cencosud, que sumaría las 700 sucursales de Carrefour a sus 367 tiendas, además del Banco de Servicios Financieros y una plantilla combinada de más de 30.000 empleados.
En esa hipótesis, tal como informara IProfesional, el nuevo gigante alcanzaría un 30% del mercado local, con más de mil locales bajo las marcas Carrefour, Jumbo, Disco y Vea. Coto, por su parte, superaría el 42% de participación, con más de 800 sucursales y 40.000 trabajadores. Si Changomás logra la compra, controlaría el 29% del mercado.
Un fondo extranjero en carrera
El fondo Klaff Realty, sin presencia previa en el país, también compite en la puja. Controla la cadena uruguaya Tienda Inglesa, adquirida por 120 millones de dólares, y cuenta con la capacidad financiera para igualar las pretensiones del grupo francés.
De concretarse la operación, Klaff planea un proceso de transición de un año para reemplazar la marca Carrefour por Tienda Inglesa. Esta alternativa sería la única que no implicaría una revisión por parte del Estado argentino, ya que no modifica la estructura competitiva del mercado local.
Los tres competidores locales
Cencosud opera 367 locales entre sus marcas Jumbo, Disco, Vea, Easy y Blaisten, además de centros comerciales como Unicenter. Changomás, del grupo De Narváez, posee 92 tiendas en 21 provincias, emplea a 9.400 personas y cuenta con respaldo financiero internacional para ofertar entre 800 y 1.000 millones de dólares.
Coto, en tanto, mantiene 120 sucursales, tres frigoríficos y una planta avícola exportadora. Para encarar la licitación, formó un equipo asesor con UBS, Deloitte, Bomchil y EuroLatina Finance, bajo la conducción de Germán Coto y la asesoría de Isela Costantini.
El desenlace podría conocerse antes de fin de noviembre, cuando Carrefour Francia decida finalmente quién tomará el control de su negocio en la Argentina.
