El segmento más dinámico del crédito en pesos durante 2025
NewsITe
Los créditos hipotecarios, incluidos aquellos ajustados por inflación y por UVA, se consolidaron en 2025 como la línea de financiamiento más dinámica del sistema financiero en pesos al sector privado. De acuerdo con un informe de la consultora First Capital Group, este segmento registró un crecimiento real del 173,9% interanual, muy por encima del resto de las modalidades de crédito.
Al cierre de diciembre de 2025, el stock total de préstamos hipotecarios alcanzó los $6,5 billones. Esa cifra implicó una suba nominal del 258,8% frente al mismo mes del año anterior, y permitió que, en términos reales, los hipotecarios fueran el único rubro que logró ganarle al crecimiento observado en 2024. Para los analistas, se trata de un cambio de escala en un mercado que venía de varios años de escasa oferta y limitadas opciones para acceder a la vivienda.
El trabajo de First Capital Group describe un año de expansión intensa pero con diferentes velocidades. El primer trimestre, entre enero y marzo, mostró un inicio muy fuerte: las tasas de crecimiento nominal mensual superaron el 12%, mientras que las variaciones reales se ubicaron cerca o por encima del 10% mensual. Ese impulso estuvo vinculado, en buena medida, a la inercia de trámites iniciados en 2024 y a una demanda contenida que venía esperando condiciones mínimamente previsibles para endeudarse a largo plazo.
Un segundo trimestre récord y el punto máximo del ciclo
El período comprendido entre abril y junio fue el más dinámico del año. En abril se registró el mejor mes de 2025, con un salto nominal del 14,9% y un incremento real del 11,6%. En ese momento, el stock de créditos hipotecarios llegó a los $3 billones, marcando un quiebre en la serie y consolidando el despegue del segmento.
Hacia el cierre del segundo trimestre, el crecimiento interanual nominal superó el 500%, lo que evidenció el punto más alto del ciclo expansivo. Según la consultora, este desempeño estuvo asociado a una mayor oferta de líneas por parte de los bancos, a campañas comerciales específicas y a la percepción de que se abría una ventana de oportunidad para concretar la compra de vivienda antes de eventuales cambios en las condiciones financieras.
Desaceleración en la segunda mitad del año
Entre julio y septiembre comenzó a notarse una leve moderación en las tasas mensuales de crecimiento. Aun así, el ritmo se mantuvo firme: en septiembre, el stock total superó los $5,3 billones, con avances reales mensuales cercanos al 8,5%. Durante estos meses, el sistema financiero registró récords sucesivos en montos nominales colocados, lo que reflejó una mayor cantidad de escrituras y operaciones efectivamente liquidadas.
El cuarto trimestre mostró un enfriamiento más claro. En noviembre se anotó el mes de menor expansión del año, con una suba nominal del 5% y un incremento real del 2,7%. Esa tendencia continuó en diciembre, aunque con una leve mejora respecto del mes previo. De acuerdo con First Capital Group, este comportamiento respondió a ajustes al alza en las tasas de interés, a suspensiones parciales de nuevas colocaciones y a un clima macroeconómico más cauteloso, que llevó a las entidades a revisar sus estrategias de riesgo.
Un crecimiento fuerte, pero desde una base baja
A pesar de la desaceleración hacia el final del año, el balance de 2025 fue contundente. “El crédito hipotecario fue la línea que marcó el mayor crecimiento porcentual de todo 2025, tanto en términos nominales como reales, consolidando una tendencia que se viene gestando desde el año pasado”, afirmó Guillermo Barbero, socio de First Capital Group.
Sin embargo, el informe advierte que el fuerte avance debe analizarse a la luz del punto de partida. Los créditos hipotecarios representan hoy alrededor del 5% del total de préstamos en pesos al sector privado, lo que revela que, pese a la mejora, su peso relativo dentro del sistema financiero sigue siendo acotado. En otras palabras, el mercado hipotecario argentino continúa lejos de los niveles de profundidad que exhiben otros países de la región.
“Los números muestran un cambio de régimen, con un producto que volvió a tener protagonismo. El desafío será sostener el crecimiento mediante fuentes de fondeo estables y condiciones que permitan ampliar el acceso sin comprometer la sostenibilidad del sistema”, resumió Barbero.
De cara a los próximos años, los especialistas señalan que la continuidad de esta recuperación dependerá de factores clave: la estabilidad macroeconómica, la disponibilidad de instrumentos de ahorro a largo plazo, la evolución de los salarios frente a la inflación y el diseño de políticas públicas que impulsen el crédito a la vivienda. Mientras tanto, 2025 quedará marcado como el año en que los hipotecarios retomaron un rol central en el mercado de financiamiento en pesos.
