Ajuste fiscal de agosto: fuerte recorte del gasto primario
NewsITe
La ejecución presupuestaria de la Administración Pública Nacional correspondiente a agosto de 2026 confirmó la profundización del ajuste fiscal impulsado por el gobierno de Javier Milei. De acuerdo con un informe de la Asociación Argentina de Presupuesto y Administración Financiera Pública (ASAP), el gasto total de la Administración Pública Nacional se redujo 2,2% interanual en términos reales, mientras que el gasto primario —sin contar intereses de deuda— se desplomó 10,2% en la misma comparación.
El recorte se dio en un contexto de caída de la recaudación impositiva, lo que obligó al Ejecutivo a endurecer la política de contención del gasto para sostener la meta de equilibrio fiscal. El informe, procesado por la Agencia Noticias Argentinas, muestra que el ajuste se concentró en tres grandes rubros: prestaciones sociales, transferencias a provincias y universidades, y salarios del sector público.
Prestaciones sociales y fondos a las provincias
Las prestaciones de la seguridad social —el principal componente del gasto público— registraron en agosto una caída real interanual del 10,1%. En este segmento se incluye el pago de jubilaciones y pensiones, donde se destacó la ausencia de transferencias en la partida de Pensiones No Contributivas por Invalidez (PNC) durante ese mes. Pese a la baja puntual, el acumulado entre enero y agosto muestra una leve mejora real de 0,8% frente al mismo período del año anterior.
El impacto más drástico se observó en las transferencias corrientes a las provincias, que se derrumbaron 86,1% interanual en términos reales en agosto. En los primeros ocho meses de 2026, la caída acumulada de estos envíos alcanza el 64,6%, lo que refleja una fuerte recentralización de recursos en el Tesoro nacional y mayores tensiones financieras para los estados subnacionales.
Las transferencias de capital a las provincias, vinculadas principalmente a inversión en infraestructura y obra pública local, también se vieron afectadas: descendieron 1,4% interanual real en agosto y acumulan una baja de 47,2% en lo que va del año.
Universidades, salarios públicos y subsidios
Las universidades nacionales no quedaron al margen del ajuste. Los giros reales destinados a estas instituciones se redujeron 1,1% interanual en agosto, mientras que, en el acumulado de enero a agosto, la contracción asciende a 12,7% real. Rectores y comunidades académicas ya venían advirtiendo por el impacto de la inflación sobre sus presupuestos y el deterioro en el financiamiento del sistema universitario.
En cuanto al empleo estatal, las remuneraciones del sector público mostraron una baja real del 7,9% interanual en agosto y acumulan un retroceso de 4,2% real en los primeros ocho meses del año. A esto se suma la reducción de las partidas para bienes y servicios —necesarias para el funcionamiento diario de la administración— que se hundieron 24,3% interanual real en el mes analizado.
Los subsidios económicos a empresas públicas, fondos fiduciarios y otros entes también se ajustaron: las transferencias corrientes a este conjunto de organismos verificaron una caída real del 3,1% interanual en agosto, en línea con la estrategia oficial de reducir gradualmente el peso de los subsidios en el presupuesto.
Obra pública, superávit primario y deuda
A diferencia de las erogaciones corrientes, el gasto de capital mostró un salto significativo durante agosto. Según ASAP, el gasto de capital trepó 45,7% interanual en términos reales, impulsado por un fuerte avance de la inversión real directa, que se expandió 92%. Sin embargo, el comportamiento del año completo todavía es contractivo: entre enero y agosto, el gasto de capital exhibe una caída real del 16,4% interanual.
En materia de resultados fiscales, la ejecución de agosto cerró con un superávit primario de $1,86 billones, es decir, un saldo positivo antes de considerar el pago de intereses de la deuda. No obstante, al incorporar esos intereses, el resultado financiero del mes se torna deficitario y arroja un rojo de $690.000 millones.
ASAP advirtió que la contabilidad oficial no contempla los intereses capitalizables de las Letras del Tesoro (LECAP) ni de los Bonos Capitalizables (BONCAP), instrumentos utilizados para trasladar pasivos del Banco Central al Tesoro. Si se aplicara un criterio convencional de registro, el resultado financiero acumulado pasaría a ser deficitario.
Según el informe, la ejecución presupuestaria acumulada al 31 de agosto llegó al 67,4% del presupuesto aprobado, 12,3 puntos porcentuales por encima del promedio histórico de la última década (2016-2025) para igual período. De esta manera, el gobierno sostiene el ajuste del gasto como pilar central de su estrategia económica, en un escenario de alta inflación, desaceleración de la actividad y fuerte discusión política por el impacto social de las medidas.
