Caputo busca renovar deuda y sumar dólares en un mercado tenso
NewsITe
El Ministerio de Economía se prepara para una semana clave en el mercado financiero local. La cartera que encabeza Luis “Toto” Caputo saldrá a renovar casi $8 billones en vencimientos de deuda en pesos y, en paralelo, buscará captar hasta US$150 millones adicionales mediante una nueva licitación del bono AL27 en dólares.
Según el cronograma oficial, este miércoles la Secretaría de Finanzas dará a conocer el menú de instrumentos que se ofrecerán al mercado el próximo viernes. Operadores y analistas esperan con atención esos detalles para terminar de delinear el perfil de la estrategia oficial en un contexto de mayor volatilidad internacional y restricciones para el financiamiento externo.
La nueva licitación forma parte del esquema de “roll over” con el que Economía procura afrontar los fuertes vencimientos en moneda local sin recurrir a la emisión monetaria del Banco Central. En esta ocasión, los compromisos a renovar rondan los $8 billones, un monto que vuelve central la respuesta de bancos, fondos comunes de inversión y otros tenedores institucionales.
Objetivo: sostener el financiamiento en pesos y sumar dólares
En paralelo a la colocación en moneda local, el Gobierno encarará la tercera licitación del AL27, un título en dólares regido por ley local. El objetivo oficial es conseguir hasta US$150 millones, a los que se suman los US$100 millones previstos para la segunda ronda a la tasa de corte fijada el viernes anterior, tal como figura en el cronograma relevado por la agencia Noticias Argentinas.
Uno de los focos del mercado estará puesto en el rendimiento que convalide Finanzas para el AL27, en un escenario global más inestable. En la primera licitación del bono, la tasa se ubicó en 5,94% anual, mientras que en la segunda operación descendió levemente hasta 5,7%, señal de que el Gobierno venía logrando mejorar las condiciones de financiamiento en dólares bajo legislación local.
Sin acceso a emisiones en el exterior, la estrategia oficial se apoya casi exclusivamente en el mercado doméstico. Caputo lo explicitó en los últimos días al sostener que su objetivo es incrementar el volumen de financiamiento en pesos y en instrumentos en dólares emitidos bajo ley argentina, como forma de aliviar la dependencia de los organismos internacionales y de los mercados globales.
Un test para la confianza del mercado
La licitación de esta semana será, además, un nuevo test para medir el nivel de confianza de los inversores en el rumbo económico. La capacidad de renovar la totalidad de los vencimientos y, eventualmente, obtener fondos extra será leída por los analistas como una señal sobre la sostenibilidad de la estrategia fiscal y financiera del Gobierno.
En ese marco, el resultado de la colocación también puede incidir sobre las expectativas respecto de la trayectoria de la deuda en pesos, el tipo de cambio financiero y el costo de financiamiento para el sector privado, que toma como referencia las tasas y rendimientos que convalida el Tesoro en cada una de estas operaciones.
La licitación de deuda en pesos y del AL27 en dólares se convierte así en un nuevo capítulo de la pulseada entre la necesidad de financiamiento del Estado y la prudencia de un mercado atento a las señales internas y externas.
Con definiciones clave previstas para los próximos días, el mercado seguirá de cerca los términos de la oferta y el apetito que muestren los grandes jugadores financieros, en un contexto en el que el financiamiento local se volvió indispensable para sostener el programa económico.
