El Banco Central advierte por factores externos que pueden alterar la calma cambiaria
NewsITe
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ratificó su proyección de estabilidad para el mercado financiero local, pero advirtió que el contexto internacional sigue siendo una fuente relevante de riesgos para el tipo de cambio y la actividad económica en los próximos meses.
En su Informe de Estabilidad Financiera de julio de 2026, al que accedió Noticias Argentinas, la autoridad monetaria indicó que la incertidumbre global y las tensiones geopolíticas continúan condicionando el escenario para las economías emergentes, incluida la argentina.
Según el BCRA, los conflictos en Medio Oriente y su impacto en el precio de la energía, sumados a las decisiones de política monetaria en los países desarrollados, pueden derivar en episodios de mayor volatilidad en los mercados financieros internacionales y encarecer el financiamiento externo.
Conflictos geopolíticos y suba del petróleo, en el centro de la escena
El informe destaca que el precio del petróleo Brent exhibió una marcada volatilidad en los últimos años: pasó de niveles cercanos a los US$ 61 en 2025 a superar los US$ 120 en abril de 2026. Ese salto encareció los costos de energía a nivel global y presionó sobre las cuentas externas de los países importadores.
Para la Argentina, que busca recomponer reservas y sostener la estabilidad cambiaria, un shock de precios de la energía implica mayores necesidades de divisas y un posible deterioro de las expectativas en el mercado cambiario, aun cuando se mantenga el esquema de controles o regulaciones vigentes.
Programa monetario y resiliencia del sistema financiero
En paralelo, el BCRA está implementando la fase 4 de su programa monetario, orientada a la re-monetización de la economía y la acumulación de reservas internacionales. El organismo remarca que la menor incertidumbre tras las elecciones de 2025 contribuyó a mejorar las condiciones financieras locales y a reducir la presión sobre el dólar.
No obstante, el propio Banco Central admite que el escenario continúa siendo desafiante y que no puede descartarse la aparición de «desvíos transitorios» respecto de la trayectoria esperada, ni nuevos episodios de volatilidad cambiaria originados en shocks externos, como cambios bruscos en las tasas de interés de las economías avanzadas.
Normas prudenciales y límites a la dolarización del crédito
Como parte de la estrategia para mitigar riesgos, el BCRA mantiene vigentes normas macroprudenciales que restringen los descalces en moneda extranjera de las entidades financieras. Además, el crédito en dólares sigue limitado a empresas que exportan o generan ingresos en divisas, con el objetivo de reducir la vulnerabilidad frente a movimientos del tipo de cambio.
- Re-monetización de la economía y fortalecimiento de reservas como ejes del programa oficial.
- Controles sobre el endeudamiento en moneda extranjera para contener el riesgo sistémico.
- Mayor exposición a shocks externos por suba de energía y tasas de interés internacionales.
“Estos riesgos podrían derivar de shocks externos, como el impacto de conflictos geopolíticos en los precios de la energía o cambios en las tasas de interés de economías desarrolladas”, señala el BCRA.
De cara al futuro, el Banco Central proyecta que la intermediación financiera en pesos retomará su crecimiento a medida que se consoliden la recuperación de la actividad y la desaceleración de la inflación. Sin embargo, subraya que solo eventos de tensión de naturaleza extrema, tanto externos como locales, podrían afectar de manera considerable la estabilidad del sistema, dadas las actuales fortalezas de capital y liquidez del sector bancario.
