Mercados locales en rojo tras la reunión de la Reserva Federal
NewsITe
Los activos financieros argentinos atravesaron este lunes una rueda negativa, en una jornada dominada por la expectativa global sobre la política monetaria de Estados Unidos. La Reserva Federal decidió mantener sin cambios la tasa de interés de referencia, pero la votación dividida dentro del organismo alimentó las versiones de que el ciclo de endurecimiento monetario podría reactivarse en los próximos meses.
En ese contexto, el riesgo país volvió a subir y se consolidó en niveles máximos de las últimas siete semanas. El indicador que elabora el banco J.P. Morgan avanzó durante la rueda hasta tocar los 450 puntos básicos, lo que implicó un aumento cercano al 2% frente al cierre previo. Sobre el final de la jornada moderó parte de la suba y terminó en 448 puntos, pero confirmó la tendencia alcista que viene mostrando a lo largo de julio.
La presión se sintió con fuerza en los bonos soberanos en dólares. Entre los títulos regidos por legislación extranjera se destacó la caída del Global 2035 (GD35), que retrocedió 0,5%. En el tramo bajo ley local, el Bonar 2038 (AE38) cedió alrededor de 0,6%, reflejando un menor apetito de los inversores por la deuda argentina en un clima global de mayor cautela.
Riesgo país en máximos de siete semanas
Con la suba de este lunes, el riesgo país regresó a niveles similares a los observados a mediados de junio. En aquel momento, el indicador inició una fuerte baja luego de que la calificadora S&P mejorara la nota crediticia de la Argentina, lo que disparó una breve etapa de optimismo financiero. Desde los 503 puntos llegó a perforar los 443 y, posteriormente, continuó retrocediendo hasta marcar 402 puntos básicos el 10 de julio, el valor más bajo desde el inicio de la gestión de Javier Milei.
Sin embargo, desde ese piso comenzó una recuperación gradual. Solo en julio ya acumula una suba de unos 24 puntos básicos, equivalente a un incremento cercano al 5,6%. Analistas del mercado vinculan este deterioro a una combinación de factores: mayor percepción de riesgo global ante la posibilidad de tasas altas por más tiempo en Estados Unidos, dudas sobre el ritmo de las reformas internas y la expectativa de nuevas definiciones del Gobierno en materia fiscal y cambiaria.
Bonos, Bolsa y ADR: reacción dispar ante la Fed
- Los bonos soberanos en dólares, tanto bajo ley local como extranjera, operaron con mayoría de bajas.
- La Bolsa porteña cerró en terreno negativo, presionada por la toma de ganancias y el menor apetito por activos de riesgo.
- Los ADR argentinos que cotizan en Wall Street mostraron un comportamiento mixto, con algunas subas puntuales y caídas en los papeles más expuestos al ciclo económico local.
- Las miradas del mercado se concentran ahora en los próximos datos de inflación y actividad en Estados Unidos, que podrían definir el rumbo de la Fed.
Aunque la Reserva Federal dejó la tasa sin cambios, los operadores interpretan que el mensaje fue menos complaciente de lo esperado y que el organismo prefiere mantener sobre la mesa la opción de nuevas subas si la inflación repunta.
Para la Argentina, un escenario de tasas internacionales elevadas por más tiempo encarece el financiamiento y complica la mejora del perfil de deuda, al tiempo que aumenta la sensibilidad de los precios de los bonos y de las acciones locales a cualquier episodio de aversión al riesgo global. En ese marco, los inversores seguirán de cerca tanto las señales de la Fed como las decisiones de política económica del Gobierno nacional, en busca de definiciones que permitan reducir la volatilidad y estabilizar las expectativas.
