Feriado local, calma en el riesgo país y volatilidad en Wall Street
En una rueda atípica marcada por el feriado del Día del Trabajador en la Argentina, el riesgo país volvió a sorprender al mercado al perforar el umbral de los 540 puntos básicos y cerrar en 539 unidades, según datos del cierre de la semana financiera. El movimiento se dio en paralelo a un clima mixto en Wall Street y en ausencia total de operaciones en la plaza local.
Mientras las acciones y bonos locales no operaron por el feriado, los papeles argentinos que cotizan en el exterior ofrecieron una radiografía del humor inversor. En Nueva York, los principales índices bursátiles iniciaron mayo con resultados dispares: el S&P 500 avanzó 0,3%, el tecnológico Nasdaq subió 1%, mientras que el industrial Dow Jones retrocedió 0,3% tras haber anotado fuertes ganancias en abril.
El desempeño de los ADRs de compañías argentinas fue mayormente negativo. Lideró las bajas Edenor, con un derrumbe de 5,2%, acompañada por otras firmas locales que registraron retrocesos de entre 1% y 4%. La excepción fue Mercado Libre, la plataforma de comercio electrónico de mayor peso regional, que marcó una suba de 3,2% en sus acciones, consolidando su rol como uno de los pocos refugios dentro del universo argentino.
En contraposición al pobre desempeño accionario, los bonos soberanos en dólares mostraron una jornada favorable. Tanto los títulos de la familia Bonar como los Globales operaron al alza, con subas promedio de 0,7% y 2%, respectivamente. Este avance en la deuda permitió una compresión adicional del riesgo país, que cayó 28 unidades (-3,9%) y quebró así la barrera de los 540 puntos básicos, un nivel seguido de cerca por el mercado por su impacto en el costo de financiamiento.
Reservas, dólar y flujo de divisas bajo la lupa
El contexto cambiario y de reservas también aportó elementos para explicar la mejora en la percepción de riesgo. Durante la última semana, el Banco Central (BCRA) logró compras netas de divisas por unos US$ 390 millones en el mercado oficial, aunque las reservas brutas cedieron hasta ubicarse en torno de los US$ 44.483 millones. En las pizarras minoristas, el dólar cerró a $1.415, mientras que en el segmento mayorista la cotización de venta terminó en $1.391.
De acuerdo con un informe de la consultora GMA Capital Research, las mayores colocaciones de deuda y una cosecha de maíz en niveles históricos sostuvieron el flujo de dólares durante abril. Solo en ese mes, el Gobierno concretó emisiones por US$ 1.700 millones, acumulando cerca de US$ 10.400 millones desde las elecciones, lo que facilitó la acumulación de reservas pese a la volatilidad financiera internacional.
- Reservas netas en terreno positivo, estimadas en US$ 672 millones al 28 de abril.
- Tipo de cambio oficial con una baja promedio de 1,1% frente al mes anterior.
- Bonos soberanos en alza y compresión del riesgo país por debajo de 540 puntos.
“El flujo de divisas se mantuvo estable, lo que permitió al Gobierno acumular reservas, mientras el tipo de cambio retrocedió en promedio un 1,1% respecto al mes previo”, destacó GMA Capital Research en su análisis.
Con este escenario, los analistas seguirán de cerca cómo evolucionan las reservas, la cosecha agrícola y las próximas licitaciones de deuda, factores clave para sostener la baja del riesgo país. La atención también estará puesta en la reacción del mercado local cuando retomen las operaciones tras el feriado, para medir si la mejora en los bonos y la compresión del indicador de riesgo se consolidan o si se trata solo de un respiro transitorio en un contexto aún desafiante para la economía argentina.
