El Banco Central volvió a comprar, pero las reservas siguieron en baja
NewsITe
Las reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina (BCRA) finalizaron este lunes en US$ 45.768 millones, lo que implicó una caída diaria de US$ 236 millones, a pesar de que la entidad registró compras por US$ 50 millones en el mercado de cambios oficial.
La aparente contradicción entre la intervención compradora del BCRA y la baja en el stock de reservas se explica por factores contables y financieros que impactan sobre la valuación de los activos, así como por pagos a organismos internacionales que se realizan con cargo a las arcas del Central.
De acuerdo con un informe de la consultora Wise Capital, al que accedió Agencia Noticias Argentinas, uno de los elementos centrales detrás de la merma fue la caída en la cotización internacional del oro, un componente relevante dentro de la composición de las reservas internacionales argentinas.
El efecto del oro y los pagos a organismos internacionales
Según el reporte, el retroceso del oro al contado generó un impacto contable negativo de alrededor de US$ 130 millones sobre las reservas del BCRA. El precio de la onza se ubicó en torno de los US$ 5.147,06, presionado por las expectativas de nuevas subas de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), lo que suele fortalecer al dólar y restar atractivo a los activos considerados refugio.
Las reservas internacionales incluyen, además de divisas, tenencias de oro y otros activos financieros que se valúan diariamente a precios de mercado. Por eso, cuando el oro sufre correcciones a la baja, esa pérdida se refleja de forma directa en el nivel informado de reservas, aun cuando el Banco Central haya estado comprando dólares en el mercado cambiario.
Al efecto del oro se sumaron pagos a organismos multilaterales por algo más de US$ 30 millones, que también se contabilizan como una salida de reservas. Estos compromisos forman parte del calendario habitual de vencimientos que enfrenta el sector público con entidades de crédito internacionales.
Un balance operativo que sigue siendo positivo en 2026
A pesar del retroceso puntual registrado en la jornada, el informe de Wise Capital subraya que el BCRA mantiene un desempeño operativo sólido en lo que va de 2026. En el acumulado del año, la autoridad monetaria logró compras netas por unos US$ 3.053 millones, cifra que muestra una tendencia de recomposición de reservas a través de la intervención en el mercado oficial de cambios.
- Reservas al cierre del lunes: US$ 45.768 millones.
- Caída diaria: US$ 236 millones.
- Compras del BCRA en la rueda: US$ 50 millones.
- Pérdida por baja del oro: alrededor de US$ 130 millones.
- Pagos a organismos internacionales: algo más de US$ 30 millones.
- Compras netas acumuladas en 2026: US$ 3.053 millones.
“No obstante el impacto contable adverso de la jornada, la entidad conducida por el BCRA logra sostener un balance operativo robusto en lo que va del año, acumulando compras netas por un total de US$ 3.053 millones en este 2026, lo que marca un contraste entre la dinámica de intervención oficial y la volatilidad de las cotizaciones externas”, señaló Wise Capital en su informe.
En síntesis, la caída de reservas de este lunes responde más a movimientos de precios internacionales y obligaciones financieras externas que a una salida masiva de dólares por ventas del Banco Central. De este modo, la estrategia oficial de aprovechar la oferta de divisas en el mercado para fortalecer el nivel de reservas continúa vigente, aunque su resultado diario quede condicionado por la evolución de los activos que integran el balance del BCRA.
