La demanda de dólares vuelve a encender alarmas en el mercado
NewsITe
La presión dolarizadora no da tregua. Durante enero, ahorristas y empresas realizaron compras netas de divisas por más de US$ 3.700 millones, de acuerdo con el Informe de Evolución del Mercado de Cambios del Banco Central al que accedió Noticias Argentinas. El dato refleja que, pese al cambio de gobierno y a la corrección cambiaria, la preferencia por el dólar como refugio de valor se mantiene firme.
Según el reporte oficial, las compras brutas de dólares por parte del sector privado no financiero sumaron US$ 3.709 millones, mientras que los ingresos por ventas de divisas de individuos y compañías alcanzaron apenas US$ 980 millones. El resultado fue un déficit neto de US$ 2.730 millones en el mercado de cambios durante el primer mes del año.
Dentro de ese total, unas 1,6 millones de personas físicas adquirieron dólares billete por US$ 2.613 millones, en tanto que cerca de 730.000 individuos vendieron sus tenencias por sólo US$ 410 millones. La comparación intermensual muestra una aceleración respecto de diciembre de 2025, cuando 1,5 millón de personas habían comprado US$ 2.186 millones y 670.000 habían vendido US$ 477 millones.
Impacto del fin parcial del cepo y del turismo al exterior
La salida de divisas se profundizó luego del levantamiento parcial del cepo cambiario instrumentado en abril del año pasado. La mayor libertad para operar impulsó tanto la demanda de ahorro como el pago de obligaciones externas. Ese flujo, según destaca el Banco Central, fue financiado principalmente por el superávit comercial y por nueva deuda tanto del sector público (incluyendo desembolsos de organismos internacionales como el FMI) como del sector privado.
Uno de los rubros que más presiona sobre las reservas es el turismo emisivo. En enero, los gastos netos por viajes al exterior, pasajes y consumos con tarjeta en moneda extranjera ascendieron a US$ 1.325 millones, prácticamente el mismo nivel registrado en enero de 2025. A eso se suman los pagos de intereses al exterior —tanto del sector público como del privado— que implicaron egresos por otros US$ 2.256 millones en el mes.
Superávit comercial, pero déficit en la cuenta corriente
Pese al fuerte drenaje de divisas financieras, el intercambio de bienes dejó un saldo favorable. El comercio exterior arrojó en enero un superávit de US$ 2.014 millones, resultado de exportaciones por US$ 6.814 millones frente a pagos de importaciones por US$ 4.800 millones. No obstante, ese colchón no alcanzó para compensar los pagos de intereses y utilidades.
- Déficit de la cuenta corriente cambiaria: US$ 919 millones en enero.
- Pagos netos de intereses: US$ 1.997 millones en el mes.
- Egresos por utilidades, dividendos y otras rentas: US$ 10 millones mediante transferencias de depósitos locales al exterior.
“La consolidación de un superávit comercial sostenido y una reducción de los pagos de intereses será clave para aliviar la presión sobre las reservas y moderar la demanda de dólares”, señalan analistas consultados por el sector financiero.
Los datos del Banco Central confirman que, más allá de las señales de corrección macroeconómica, el proceso de dolarización de portafolios continúa siendo un desafío central para la política económica. En este contexto, el rumbo del programa con el FMI, la evolución del comercio exterior y las decisiones sobre el régimen cambiario serán determinantes para definir si la fiebre por el dólar empieza a moderarse o si seguirá condicionando la recuperación de la economía argentina.
