Caputo refuerza el financiamiento en dólares con el Bonar 2027
NewsITe
El Ministerio de Economía, a través de la Secretaría de Finanzas que conduce Luis Caputo, cerró con éxito la segunda vuelta de colocación del Bonar 2027 (ARGBON27), una pieza clave dentro de la estrategia oficial para conseguir dólares frescos y encarar los abultados vencimientos de deuda de julio con acreedores privados.
En esta nueva licitación se adjudicaron u$s 100 millones, sobre un total de ofertas que alcanzó los u$s 348 millones. El fuerte interés del mercado obligó a aplicar un factor de prorrateo de 28,74% sobre el total demandado, de acuerdo con la información difundida por el Palacio de Hacienda.
La tasa de corte se ubicó en 5,89% TIREA (equivalente a 5,74% de TNA), consolidando el costo de financiamiento en torno al 5,9% anual en dólares para el Tesoro. De esta manera, sumando la primera y la segunda ronda, el Gobierno ya logró captar u$s 250 millones a esa tasa, en línea con la hoja de ruta diseñada por Economía para recomponer reservas y garantizar el pago de obligaciones en el segundo semestre.
Según explicó el economista Federico Machado, de Economía Open, el Ejecutivo “logra completar nuevamente el cupo máximo” previsto para esta etapa. El especialista destacó que, de haberse ampliado el límite de emisión, la demanda del mercado hubiera permitido obtener hasta u$s 498 millones a la misma tasa, lo que revela un apetito inversor significativo por este título soberano.
La estrategia oficial se montó también sobre una decisión previa: en la última licitación en pesos el Tesoro optó por no convalidar instrumentos a tasa fija. Esa señal liberó liquidez en moneda local, que rápidamente se volcó a la búsqueda de cobertura en dólares y presionó al alza sobre los tipos de cambio financieros. Con el Bonar 2027, el Gobierno busca canalizar parte de esos pesos hacia activos en moneda dura emitidos por el propio Estado.
Características del Bonar 2027 y horizonte político
El ARGBON27 es un bono en dólares con un cupón fijo del 6% anual (0,5% mensual) y amortización del 100% del capital al vencimiento, previsto para 2027. Su corta duración y el hecho de que todo el repago se concentra antes del cambio de gobierno lo convierten, según analistas de la City porteña, en uno de los instrumentos más atractivos dentro de la curva de ley local.
- Rendimiento cercano al 6% anual en dólares.
- Demanda que casi duplicó el cupo disponible en la segunda vuelta.
- Foco en cubrir vencimientos con bonistas privados en julio.
- Posible compresión de tasas en el mercado secundario en las próximas ruedas.
“Si el cupo hubiera sido mayor, el Tesoro podría haber captado hasta u$s 498 millones al mismo rendimiento, lo que anticipa una compresión de tasas en el mercado secundario”, analizó Federico Machado.
En paralelo, Economía mantiene el objetivo de alcanzar alrededor de u$s 2.000 millones mediante distintas colocaciones en moneda extranjera para afrontar los compromisos de mitad de año sin tensar aún más las reservas del Banco Central. El resultado de esta segunda vuelta del Bonar 2027 refuerza la apuesta oficial por volver gradualmente a los mercados, aun en un contexto de volatilidad cambiaria y de expectativas cruzadas sobre el rumbo económico.
