El mercado mira al dólar: ¿fin del rally bajista?
NewsITe
Tras varias ruedas en baja, el dólar volvió a encender las alarmas en la City porteña. Este martes, el tipo de cambio oficial mayorista interrumpió la racha descendente y avanzó 0,7%, mientras que el minorista regresó a la zona de los $1.400 por unidad, lo que reabrió el debate sobre si la divisa estadounidense ya habría encontrado un piso.
De acuerdo con operadores consultados en el mercado, el dólar mayorista se ubicó en torno de los $1.380,5 para la venta, con un volumen operado cercano a los US$ 422 millones. Pese a seguir por debajo de los $1.400 en el segmento mayorista, la referencia minorista ya volvió a ese nivel psicológico, que funciona como parámetro para el público y para buena parte del comercio.
En las últimas semanas, el tipo de cambio oficial se mantuvo lejos del techo de la banda cambiaria en un contexto de fuerte oferta de divisas. Esa oferta provino, principalmente, de liquidaciones relacionadas con endeudamiento privado y provincial, además del llamado carry trade, la estrategia que consiste en aprovechar tasas en pesos mientras el dólar se mantiene estable o a la baja.
Un piso en la cotización y menor atractivo para el carry trade
Analistas del mercado consideran que, a partir de estos valores, se vuelve más complejo sostener un rally bajista del tipo de cambio. Señalan que, en las últimas semanas, el dólar oficial no solo retrocedió en términos nominales, sino también en términos reales, es decir, al descontar la inflación.
Esa dinámica le resta atractivo al carry trade, ya que una parte de los inversores empieza a evaluar el riesgo de una futura corrección alcista del dólar. Con un tipo de cambio en niveles más bajos, aumentan las chances de que, ante cualquier cambio en el frente político o económico, la divisa vuelva a subir y erosione las ganancias obtenidas en pesos.
En este contexto, las miradas se concentran en la estrategia que adoptará el Banco Central y en la capacidad del Gobierno para sostener la calma cambiaria sin perder competitividad. La evolución de la liquidación de exportaciones, la tasa de interés en pesos y las expectativas inflacionarias serán claves para determinar si el dólar encontró su piso o si aún queda margen para nuevos movimientos.
