Misión del FMI concluye en Buenos Aires con balance favorable
NewsITe
La misión técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI) dio por finalizada su visita a la Argentina en el marco de la segunda revisión del acuerdo por USD 20.000 millones, firmado en abril de 2025. Durante varios días, los enviados del organismo mantuvieron una intensa agenda de reuniones con el equipo económico que encabeza el ministro de Economía, Luis Caputo.
Fuentes del organismo que conduce Kristalina Georgieva calificaron los encuentros como “muy positivos” y destacaron que se registraron avances significativos tanto en la revisión del programa como en la consulta del Artículo IV. La delegación estuvo liderada por Luis Cubeddu y Bikas Joshi, quienes se reunieron con funcionarios nacionales y referentes del ámbito económico para analizar el rumbo de la política fiscal y cambiaria.
El foco de las conversaciones estuvo puesto en dos frentes centrales: el cumplimiento de la meta fiscal prevista para 2026 y la acumulación de reservas internacionales netas por parte del Banco Central. En paralelo, el Ministerio de Economía evaluó de manera favorable la reunión clave realizada el martes pasado, que se extendió durante gran parte de la jornada, aunque la delegación del FMI evitó realizar declaraciones públicas al retirarse del Palacio de Hacienda.
Reservas, metas y un posible nuevo desembolso
La visita del Fondo se produjo en un momento en el que el Gobierno busca obtener la aprobación de un nuevo waiver y renegociar la meta de reservas, pasos considerados indispensables para habilitar un desembolso cercano a los USD 1.000 millones. En los mercados financieros ese giro se descuenta casi como un hecho, aunque por ahora no hubo confirmación oficial.
Originalmente, el Banco Central se había comprometido a cerrar el cuarto trimestre de 2025 con reservas netas positivas por USD 2.400 millones. Sin embargo, tras la primera revisión del programa, la meta fue recalibrada y pasó a permitir un saldo negativo de hasta USD 2.600 millones. Aun así, esa exigencia tampoco pudo cumplirse en un contexto marcado por una mayor volatilidad cambiaria y las ventas de divisas previas a las elecciones legislativas.
Con el inicio de la fase 4 del programa monetario, a comienzos de enero, el BCRA comenzó a recomponer su posición: acumuló más de USD 2.000 millones en compras y encadenó 29 ruedas consecutivas con saldo comprador. La entidad que conduce Santiago Bausili proyecta adquirir entre USD 10.000 y USD 17.000 millones a lo largo del año, con el objetivo de fortalecer el frente externo y dar señales de mayor estabilidad.
Pagos al Fondo y uso de Derechos Especiales de Giro
Mientras avanzaban las negociaciones con el FMI, el Gobierno argentino continuó afrontando sus compromisos de deuda. En febrero se canceló un vencimiento superior a los USD 800 millones con el organismo, luego de haber realizado pagos por alrededor de USD 4.200 millones a otros acreedores en los primeros meses del año.
El ministro Luis Caputo detalló que el pago al Fondo se efectuó mediante la adquisición de Derechos Especiales de Giro (DEGs) a Estados Unidos, una operatoria habitual dentro del esquema financiero del FMI. Los DEGs son un activo internacional creado por el organismo, que funciona como unidad de cuenta y reserva de valor entre los países miembros. Su cotización se determina a partir de una canasta de monedas que incluye, entre otras, al dólar estadounidense, el euro y el yuan.
De cara a las próximas semanas, se espera que las conversaciones entre el Gobierno y el staff técnico del FMI continúen de manera virtual. El resultado de esta segunda revisión será clave para definir el próximo desembolso, la actualización de las metas trimestrales y el margen de maniobra que tendrá la política económica en un año signado por la necesidad de consolidar la estabilidad cambiaria y fiscal.
“Se registraron muy buenos avances en las conversaciones, que continuarán en los próximos días”, resaltaron fuentes del FMI al cierre de la misión técnica en Buenos Aires.
Con el capítulo presencial de la misión ya cerrado, la atención del mercado y de los analistas se concentra ahora en el comunicado oficial que emitirá el organismo en las próximas semanas y en el impacto que pueda tener sobre las expectativas financieras de la Argentina.
