El economista analizó el rumbo económico del Gobierno de Milei
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El economista Miguel Kiguel evaluó el desempeño de la economía argentina durante los dos primeros años de gestión de Javier Milei y sostuvo que 2026 debería ser un año de consolidación del programa económico, luego de una etapa marcada por un fuerte ajuste monetario y fiscal. En ese marco, destacó el rol del crédito bancario al sector privado como una de las claves para apuntalar la reactivación.
En diálogo con Radio Rivadavia, Kiguel remarcó que la sociedad “sufrió mucho” por la reducción del gasto público y la caída del salario real, aunque subrayó que el principal logro del Gobierno fue la fuerte desaceleración de la inflación. Según explicó, la baja de los precios se dio con mayor intensidad de la que muchos analistas proyectaban al inicio del programa.
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El especialista describió un panorama económico con contrastes. Por un lado, identificó sectores “muy pujantes” que muestran dinámica de inversión y crecimiento, como la energía, la agricultura, la minería y el sistema financiero. Por otro, señaló que ramas tradicionalmente intensivas en empleo, como la industria y la construcción, continúan golpeadas por el ajuste y la caída de la demanda interna.
En ese contexto, Kiguel advirtió que el consumo masivo todavía no logra recomponerse, lo que hace que una parte importante de la población no perciba aún los beneficios del proceso de estabilización. Aun así, consideró que el escenario general es “positivo” y que persisten desafíos que deberán afrontarse para consolidar la recuperación.
Uno de esos desafíos, subrayó, es la evolución del crédito bancario al sector privado. “Creo que un tema central para ver cómo viene la reactivación es el crédito del sector privado que dan los bancos”, apuntó. Recordó que en 2024 el financiamiento creció con fuerza y actuó como motor de la actividad, pero esa dinámica se frenó cuando el Gobierno decidió subir las tasas de interés para contener la presión sobre el dólar.
“Ahí el crédito se paró y todavía no se ha reactivado”, evaluó Kiguel, al tiempo que sostuvo que la normalización del financiamiento resultará determinante para que las empresas puedan invertir, recomponer capital de trabajo y sostener el empleo. También planteó que una política de tasas de interés más previsible ayudaría a mejorar las condiciones de acceso al crédito.
Inflación, dólar y expectativas para lo que viene
Al referirse a la inflación, el economista calificó como “muy feo” el dato difundido por la Ciudad de Buenos Aires, que se ubicó en 3,1% mensual. De todos modos, estimó que el índice a nivel nacional podría ubicarse por debajo del número porteño, lo que confirmaría la tendencia a la baja del proceso inflacionario.
Respecto de la cotización del dólar, Kiguel se mostró relativamente optimista al señalar que espera un comportamiento “más tranquilo” que en años anteriores. A su entender, el 2025 fue mejor que el promedio de los períodos previos en términos de estabilidad cambiaria, lo que contribuyó a reducir la volatilidad financiera.
- Desaceleración de la inflación más rápida de lo previsto.
- Sectores exportadores e inversiones en energía y minería a la vanguardia.
- Industria, construcción y consumo masivo aún rezagados.
- Crédito bancario al sector privado como condición para la reactivación.
“Hay que tener expectativas más modestas y aceptar que estamos en un proceso de desinflación”, sostuvo Kiguel, al pedir prudencia a la hora de proyectar la recuperación.
Con ese llamado a la cautela, el economista insistió en que los próximos meses serán decisivos para comprobar si el Gobierno logra consolidar la estabilización y traducirla en una mejora palpable del nivel de actividad y del poder adquisitivo. El relanzamiento del crédito y la evolución de la inflación, concluyó, serán variables centrales para medir el éxito del programa económico.
