Los mercados ponen a prueba al plan económico de Milei y Caputo
NewsITe
La tensión volvió a sentirse en los mercados financieros vinculados a la Argentina, en una jornada en la que los ADR de empresas locales en Wall Street mostraron bajas generalizadas y el riesgo país se mantuvo por encima de los 500 puntos básicos. En ese contexto, los inversores le reclaman al ministro de Economía, Luis Caputo, una verdadera “prueba de amor” en forma de señales más firmes y coordinadas desde todo el arco del Gobierno.
Fuentes relevantes del sistema financiero consultadas por la agencia NA remarcan que, a diferencia de otros períodos de calma cambiaria, hoy el país exhibe ciertos fundamentos más sólidos, pero advierten que la confianza todavía no está consolidada. La mirada se posa especialmente sobre la capacidad del Gobierno para sostener el rumbo fiscal, moderar la inflación y acumular reservas en el Banco Central.
En medio de este cuadro, los ADR argentinos volvieron a operar en baja, profundizando las pérdidas que ya se habían registrado en la rueda previa. Empresas de peso como Bioceres, Vista y Globant sufrieron nuevas caídas, reflejando el humor frágil de los inversores internacionales ante cualquier señal de ruido político o económico.
Reservas, deuda y cosecha: los ejes que siguen de cerca los inversores
Uno de los puntos que el mercado observa con lupa es el desempeño del Banco Central (BCRA) en la compra de divisas. En lo que va del año, la autoridad monetaria habría adquirido más de US$ 1.250 millones, un dato que es leído como un factor positivo y casi una condición indispensable para sostener la estabilización. Sin embargo, los analistas aclaran que buena parte de esa oferta responde a una demanda estacional que podría reducirse en las próximas semanas.
La expectativa ahora está puesta en el ingreso de los dólares de la cosecha, previsto fundamentalmente para el segundo trimestre. Hasta entonces, los expertos señalan que será clave mantener un flujo constante de financiamiento desde las provincias y el sector privado, a través de colocaciones de deuda en los mercados internacionales, que permitan robustecer las reservas del BCRA sin tensionar el frente cambiario.
En ese marco, los grandes fondos y bancos de inversión reclaman a Caputo definiciones claras sobre la estrategia de acumulación de reservas y sobre el cronograma de endeudamiento, tanto público como corporativo. La lectura predominante es que la sostenibilidad del programa depende de mostrar que el país puede seguir sumando dólares, aun en un contexto global más volátil.
Déficit cero, inflación y la mirada desde Wall Street
Desde el exterior, algunos referentes del sistema financiero destacan la decisión del Gobierno de Javier Milei de apuntar al déficit cero y a una inflación a la baja como anclas del plan económico. El titular de JP Morgan Argentina, Facundo Gómez Minujin, subrayó que se trata de un compromiso que “ningún otro presidente había asumido con esta firmeza” y se mostró confiado en que, esta vez, el proceso de estabilización podría ser “diferente de verdad”.
No obstante, otras voces en Wall Street se muestran más cautelosas. Recuerdan que Milei viene prometiendo una fuerte desaceleración de la inflación desde el año pasado, pero los datos mensuales siguen en niveles elevados. Incluso circularon versiones de que la difusión de un índice de precios se habría demorado por el impacto de aumentos en tarifas y otros rubros sensibles, lo que habría llevado la inflación de marzo a valores cercanos al 3% mensual.
El propio Presidente aseguró que en agosto el costo de vida podría marcar 0%, una meta que los operadores financieros reciben con escepticismo. “Ver para creer”, señalan en los pasillos de Wall Street, mientras siguen con atención las negociaciones en el Congreso sobre proyectos clave, como una reforma laboral y cambios estructurales en el gasto público. La sensación general es que el apoyo de los mercados dependerá, en gran medida, de que el Gobierno logre convertir sus promesas en hechos concretos.
“El plan tiene mejores fundamentos que en otras experiencias, pero el mercado necesita pruebas claras de que se va a sostener en el tiempo”, resumió un operador que sigue de cerca los activos argentinos.
Entre expectativas, dudas y exigencias, la relación entre el Gobierno y los mercados atraviesa una etapa de prueba. De cómo se resuelva dependerá, en buena medida, la dinámica del dólar, el costo del crédito para el país y el humor de los inversores frente al riesgo argentino.
